最近看CCFA发布的2026中国超市Top100榜单，一个非常刺眼的现象摆在眼前。

一边，沃尔玛山姆、盒马、胖东来，销售额大幅暴涨；另一边，大润发、永辉、中百这些曾经叱咤行业的传统大卖场，营收两位数下滑，关店持续不断。

很多人把原因简单归为电商冲击、消费不景气。但剥开表层看本质：传统大卖场靠卖货架赚钱的商业模式，已经走到穷途末路。

过去二十年，传统大卖场，本质不是卖货的零售商，而是“货架二房东”。

它的核心利润不完全来自商品进销差价，更大一块收入，叫通道费。品牌想进场，要交进场费；想要黄金堆头、端头货架位置，要交堆头费、条码费、节庆促销费。货架就是商铺，供应商就是租户，谁给钱多，谁就能拿到最好的陈列位置。

在十几年前，线下渠道稀缺，老百姓购物没有太多选择。大卖场自带巨大客流，供应商愿意掏钱买位置。那是这套模式的黄金时代。超市不用深度参与产品研发，不用打磨供应链，只要把门店开出来，把货架租出去，钱就来了。

但是这套模式，天生自带致命bug。

当门店客流开始下滑，租金、人工这些刚性成本不会减少。为了保住利润，大卖场只会变本加厉向供应商收取各类费用。供应商扛不住，要么把成本加到商品售价上，导致超市商品价格越来越贵；要么减少供货、缩减新品投入。结果就是：顾客觉得东西贵，不来逛；客流越少，超市就越压榨供应商，商品品质进一步变差。这就形成了一个难以挣脱的死亡螺旋。
放到今天，外部环境彻底打碎这套逻辑。

第一，比价门槛消失。手机一点，线上价格一目了然。

第二，品牌投放渠道变了。过去品牌营销预算大头砸在堆头、端架上；现在预算流向直播间、短视频、即时零售。货架，不再是品牌销售的必经之路，通道费的基础直接崩塌。

第三，消费者购物习惯彻底改变。现在碎片化消费成为主流，即时零售30分钟送货上门，社区店、会员店分流不同人群。消费者不再专程跑大超市“赶集式采购”。

这就解释了榜单里的分化：同样叫超市，命运天差地别。

永辉、大润发、中百，传统大卖场普遍营收大幅下滑。他们卡在中间非常尴尬：既做不到极致低价，又没有足够强的商品和体验，消费者找不到“非要来这里不可”的理由。

反观增长的样本，山姆、盒马、胖东来，还有正在长三角快速崛起的奥乐齐，它们全部跳出了传统零售的旧逻辑。
这里我们聊聊盒马和山姆换帅后的核心变化，精准体现新旧零售的转型差异。

先看盒马。早年的盒马是典型互联网新零售模式，重创新、重试错、多业态铺陈、高举高打，主打模式颠覆，却长期深陷亏损困境。

更换资深零售背景的CEO后，盒马彻底摒弃互联网噱头，回归零售本质。果断关停亏损业态、精简业务线、收缩重资产投入，聚焦核心主力门店。同时严控供应链、快速淘汰滞销品，不再盲目堆砌SKU，全力深耕商品力与盈利效率。这场务实转型，让盒马实现持续盈利，跑出42.7%的超高增速。核心逻辑很简单：互联网只是工具，零售的根基永远是商品、供应链和利润。

再看山姆。过去的山姆，是纯粹的高端会员零售，主打品质、信任和线下体验，线上仅作为辅助补充，风格稳健克制。引入互联网背景高层后，山姆开启数字化提速，重点发力线上履约、APP运营、公域流量和云仓体系，线上销售占比突破50%，大幅拉升整体业绩。但同时也面临微妙平衡：互联网流量思维追求爆款和转化，而会员零售的核心是长期品质与用户信任。今年的山姆，一直在舆论的风口浪尖，喜忧参半。

除了山姆、盒马，来自德国的零售巨头奥乐齐的硬折扣模式，走出另一条突围之路。它的利润完全来自商品差价。极致精简SKU、90%的自有品牌占比，砍掉中间商溢价，依托极简门店、标准化运营压缩成本，主打高性价比刚需商品，不靠会员、不做囤货模式，凭极致供应链效率在长三角站稳脚跟。

四家头部品牌路径不同，但底层逻辑完全统一：靠自主掌控的优质商品和服务盈利。

再回到胖东来。仅仅13家门店，就拿下行业前十最高56.2%的增速。不靠收费、不盲目扩张，靠极致品控、贴心服务和优质售后打造口碑，用情绪价值和用户粘性拉高复购与客单价，完美印证了体验零售的新赛道红利。

看到这里很多人会问：是不是实体超市就没有未来？当然不是。消亡的不是超市，是“卖货架”的大卖场模式。

旧模式逻辑：我拥有场地和货架，向供应商售卖陈列位置，赚通道费。

新模式逻辑：站在消费者一侧，打磨供应链，打造差异化商品，做好服务，赚商品和用户的钱。

这是完全两套相反的底层逻辑。盒马互联网回归实体、山姆传统拥抱数字化，都是行业转型的真实缩影。

当下零售行业，已经形成三大明确趋势：

第一，自有品牌成核心护城河。山姆、盒马、胖东来、奥乐齐，均以自有独家商品为核心竞争力，彻底摆脱同质化价格内卷，告别通货低价竞争。

第二，全渠道履约成行业标配。单纯线下到店模式早已落伍，门店必须兼具卖场和前置仓双重属性，即时零售履约能力，是门店生存的基础能力。

第三，规模不等于竞争力。门店数量、货架饱满度早已无关胜负。数千家门店的传统商超，营收不及数百店的山姆；两万SKU的传统卖场，效率远低于两千SKU的奥乐齐。未来零售，拼的是单店效率、供应链能力和用户粘性。

时代已经变了。过去靠地段、靠货架位置就能躺赚的时代，彻底结束。

传统大卖场最大的困境，不在于外部竞争，而在于长期依赖“二房东”躺赚模式，荒废了商品打磨、供应链管控、用户运营的核心能力。流量红利褪去后，所有短板彻底暴露。

头部品牌的转型与崛起，给全行业定调：数字化是加速器，但永远替代不了零售的根本。零售的核心，永远是商品、供应链和用户信任。

未来的零售，比拼的不再是谁的货架更大、门店更多、商品更满。而是谁真正站在消费者这边，把商品、供应链、服务、履约做到极致。