日本长期以来一直处于低通胀或通缩的状态，这使得政府和央行采取了一系列刺激措施，以推动通胀率的上升。全球经济复苏和货币宽松政策的实施为日本创造了推动通胀的有利条件。然而，过去的20个月显示出日本通胀压力逐渐增长，这引起了人们对经济走向的关注。

几个月来不断降温的日本通胀4月份又加快上涨，日本央行可能不得不调整价格展望的观点再获支撑，也使日本央行向政策正常化更近一步。

日本总务省周五发布的数据显示，4月份剔除生鲜食品的消费者价格同比上涨3.4％，受加工食品和酒店价格上涨推动，较前月涨幅加快，符合分析师预期。

全国通胀数据与东京走势一致。东京通胀率经过两个月的放缓后，再次意外加速。

日本投资者对通胀保护类资产的需求创下今年的新高，因为交易员预计日本央行将维持超宽松货币政策，即使数据显示日本通胀还将不断上升。

10年期损益两平率Breakeven Rate——本周攀升至0.94%，为10月底以来的最高水平。根据彭博社编制的数据，投资者对周二1年期TIPS的需求旺盛，中标利率为1%。

^{图：日本通胀预期攀升，但央行按兵不动 来源：Bloomberg}

三菱UFJ国际资产管理公司的战略研究和投资总经理加藤昭夫表示：

“投资者逐渐认为，目前的日本通胀压力可能不是暂时的，而是持续的，市场预计日本央行将避免调整超宽松的货币政策，尽管日本央行可能会提高通胀预测。”

野村证券的首席策略师中松泽表示：

“外国投资者越来越相信，日本的通胀不仅会出人意料地上行，而且还会被证明是具有粘性的，日本央行在7月上调通胀预测是不可避免的，我预计日本央行届时将调整其收益率曲线控制(YCC)政策。”

同时日本央行行长植田和男曾经表示，一旦可持续的通货膨胀目标在望，他打算取消该央行的收益率曲线控制计划。

总的来说，日本4月核心消费价格指数连续20个月同比上升，显示出通胀压力稳步增长。这对于日本经济和货币政策的走向具有重要意义。政府和央行将继续关注通胀的发展，并采取适当的政策措施，以确保经济的稳定和通胀目标的实现，同时也关注通胀对消费者和企业的影响，促进可持续的经济增长。