美国的银行风险突然暴露并蔓延到欧洲，全球金融风险不确定性飙升，作为拥有避险属性的日元货币也和黄金一同暴涨，预计本周的日元头寸报告可能会出现重大逆转，而日元的涨势短期可能不会结束。

有相关机构数据显示，截至3月7日当周，杠杆基金将日元空头头寸增加到2022年9月以来的最高水平，而日元在3月8日触及近3个月低点后展开反弹，在一周多一点的时间里上涨了3.5%。

瑞穗证券的首席日本部策略师大森昭树表示：

“对于那些仅仅相信美国和日本之间，因为‘货币政策的紧缩和宽松’而导致短期利差将会走宽的人来说，现在做空日元应该是个好时机，因为市场预期的共识是美联储将大举加息而日本央行在几个月内将按兵不动，的确，当前欧美见银行业的风险冲击令人感到恐慌，但考虑到是短线在做空日元，他们要赌美国或者其他相关政府有足够的能力来平息这一风险事件，让投资者冷静下来。”

^{图：在剧烈的市场波动中，避险需求激增推动日元暴涨 来源：Bloomberg}

由于全球金融重大风险暴露，市场对本轮美联储加息终端利率预期大幅下调，并且美债收益率在短时间内暴跌，10年期美债收益率从4.07%降至3.53%，跌幅高达54个基点，对于日元的短期前景，尽管美国和欧洲当局近期已经提出解决方案，解决了流动性问题，美国的股票市场也已经回升，但是还是有机构在提醒，当前市场似乎过于乐观，所有潜在的风险都在进行当中，并没有看到预期缓解的现象发生，预期包括黄金、日元在内的避险资产还将继续上涨。