美元指数上周收盘大跌-1.7%，创下美元最大单周跌幅，跌至7个月以来最低水平。过去3个月，美元从去年9月份的20年高点下跌已超过-11%。随着美元的大幅下跌，一度成为华尔街最“拥挤”的交易。

美元下跌原因

随着美联储放缓加息步伐，市场对美国基准利率的预期开始转变，美元的这种上涨动力已接近消失。

美元下跌另一个重要推动力是全球市场整体情绪。金融市场整体的“风险情绪”有广泛的影响力，近期，全球市场风险资产集体狂欢，提振风险偏好情绪，令美元承压。

下图展示了美元指数和VIX指数之间存在清晰的强相关性。尽管随著时间推移其相关的强烈程度有所起伏，但目前鉴于股市的反弹，两者负相关程度相当高。

美元指数与VIX指数叠加图

值得留意的是，未来最可能的动力是什么？市场信心的进一步恢复可能推动负相关性进一步上升，但在通胀、利率和增长的纠结前景中，这种信心也可能减速。相反，更有可能的情况是由于进一步衰退的风险上升而使市场信心突然溃退。

总之，如果未来VIX指数上升而风险资产下跌，可能将推动美元从低点反弹。