要点

• 银行分析师表示，他们看好新加坡货币，尽管在美联储的鹰派政策展望之后，新加坡货币周四跌至29个月低点。

• 瑞士信贷(Credit Suisse)亚洲外汇和利率策略师Max Lin说："与东南亚同行货币相比，新加坡元通常被认为是一种避风港货币。"

• 除了强劲的经济基本面，央行货币政策对抗通胀的努力使名义有效汇率保持坚挺，增加了货币对美元的弹性。

新加坡元与该地区的同行相比，对强势美元保持了弹性，分析师说，它是一种相对”安全的避风港 “货币--尤其是在东南亚。

新加坡货币今年迄今已下跌近6%，但亚洲其他货币对美元的贬值幅度更大。

自今年年初以来，日元兑美元已经贬值了约25%，而同期菲律宾比索下跌了约15%，泰铢下跌了13%。

这是因为美国央行继续对通货膨胀采取鹰派立场。

上周三，美国联邦储备委员会连续第三次将基准利率再提高75个基点，并表示明年将继续加息至4.6%才停止。

这一消息将美元推至二十年来的新高，并扩大了绿币与许多其他亚洲货币之间的利率差异。

银行分析师表示，尽管在美联储的鹰派政策展望之后，新加坡货币在周四跌至29个月的低点，但他们还是看涨新加坡货币。

”与东南亚同业货币相比，新加坡元通常被认为是一种避风港货币，“瑞士信贷(Credit Suisse)的亚洲外汇和利率策略师Max Lin说。

他指出，新加坡的高额外汇储备、强劲的经常账户盈余和管理良好的货币政策是新加坡元具有弹性的一些原因。

为什么要押注在新加坡元上？

1. 新加坡强劲的经济基本面

马来亚银行外汇研究和战略区域主管Saktiandi Supaat说："每当有危机或冲击时，人们就会对新元产生兴趣或[进行]投资，"。

Supaat指出，新加坡是世界上少数几个拥有三A级主权信用评级、强大的经常账户盈余和积极的外汇储备的国家之一，这些因素有助于其成为投资者的安全港湾。

"新加坡有大量的盈余储备来渡过危机。这使得它绝对是安全港湾货币的要素之一，"他告诉CNBC。"鉴于它所具有的其他特征，它可以发挥填补安全避难所空间内的一些空白的作用。"

星展银行高级货币经济学家Philip Wee说，新加坡元 "仍然是该地区最具弹性的货币之一"，它的力量将使在该国拥有国债的公司受益。

他说："在美元异常强势的时候，[新加坡元]是最能保值的......它不像其他货币那样贬值，而且它有其[汇率]政策和框架的支持。"

他说，新加坡元是 "对那些弹性较差的货币的投资者来说是一个避风港。"

2. 中央银行政策

与许多中央银行不同，新加坡金融管理局（MAS）使用新加坡元名义有效汇率--简称S$NEER--政策带来控制通货膨胀。

亚洲的其他国家大多使用利率作为管理通货膨胀的主要政策工具。

”新加坡的地理面积小，而且是一个小型开放经济体，这意味着几乎所有的消耗品都是进口的，"Lin说。

"因此，新加坡金管局对高通胀的反应是允许新元对同行货币升值，从而推动进口商品以本地货币计算的成本下降。"

"我相信，投资者也会将强势的[新元]与新加坡的能力和可靠性联系起来，认为它是该地区的合作伙伴和门户，"Wee说。

新加坡不如日元，因为缺少流动性

分析师告诉CNBC，尽管新加坡元在该地区表现强劲，但它不会很快取代日元成为亚洲的避风港货币。

Maybank的Supaat指出，新元的交易范围没有较大经济体的货币那么广泛。

"就流动性而言，它的深度不够，"他说，并补充说，它的交易范围不如澳元、英镑，甚至是日元。

Wee说，新加坡货币也不能免受美元强势的影响，他警告说，如果出现全球经济衰退，新加坡元可能会失去其作为亚洲表现优异者的地位。

这位货币经济学家说，通常情况下，当全球经济衰退时，新加坡的名义有效汇率往往会从[政策]区间的顶部降至底部，可能会使新加坡元兑美元的汇率减弱至145的水平。

"这是寻求[新元]作为避风港的投资者的主要风险，或者说主要风险，"Wee补充说。

Maybank表示，它预计新加坡金管局将继续走政策紧缩的道路，因为该国仍在努力应对7月份达到14年高点的通货膨胀。

然而，Lin表示，瑞士信贷预计 “新元相对于美元将走弱”，并预测到年底新元将走弱至143。

日本的日元干预

据报道，为了阻止日元的大幅下跌，日本对货币市场进行了干预--这是自1998年以来的首次干预。

在日本央行决定保持利率稳定并坚持超低利率后，日元走软，突破了145的水平，周四做出了这个决定。

在干预的消息传出后，该货币兑绿盘走强超过2%，但分析师表示，其上行趋势不太可能持续。

“一方面，财政部正在通过偶尔的外汇干预减少日元供应，但日本央行仍在坚持通过定期购买[日本政府债券]来提振日元供应，因为它在执行其10y JGB收益率目标，”Lin说。

策略师表示，美元兑日元可能在2023年初达到150的水平

"由于日本拥有开放的资本账户，而且利率比美国低得多，'不可能的三位一体'决定了日本当局不可能控制其汇率，"他说，指的是经济理论，即没有一个国家可以拥有固定的外汇汇率，独立的货币政策和自由的资本流动。

"为了防止日元长期疲软，日本央行将不得不提高利率[或]日本国债收益率目标，或者日本将不得不实施资本控制--后者是极其不可能的，"他补充说。

周二亚洲早些时候，日元兑美元的交易价格约为144.38。