高盛认为，虽然欧元今年下跌超过10%，但欧洲央行不太可能直接入市干预，不过如果日元继续崩盘，日本央行倒是有可能出手。

在美联储激进货币政策和避险需求的双重作用下，美元正在逼近几十年来最强水平，碾压从匈牙利到新西兰在内的各国货币，作为美元的主要对手货币，欧元和日元也难以守住阵地；智利和印度等国则早已采取了直接行动来支持本币。

然而，高盛外汇策略师Karen Reichgott Fishman表示：

“欧洲央行近期采取这种行动的可能性很低，在把注意力转向支撑欧元汇率之前，欧洲央行行长拉加德和她的同事们还有更多紧迫的问题需要解决，其中最重要的是通胀持续飙升、能源供应风险、意大利等非核心债券市场的恶化——意大利的政治动荡也加剧了市场危机。”

这些问题解释了欧洲央行周四早些时候为何决定将基准利率提高0.5个百分点（十年来首次加息）并提供了最新债券市场工具的更多细节（该工具旨在防止欧元区割裂）。

这位高盛策略师在7月21日发布的一份报告中写道：

“对欧元区割裂风险的担心和意大利高度的政治不确定性最终盖过了欧元最初面临的上行压力，凸显出欧元目前面临的一系列复杂挑战，她认为，虽然外汇干预肯定在‘工具包’当中，但欧洲央行部署它的可能性很低。”

与此同时，日元兑美元今年迄今已下跌逾16%，本月稍早触及1998年以来的最低水平，日本央行行长黑田东彦7月21日强调了他坚持极低利率的决心，即使这意味着日元走软。

然而，在汇率暴跌的情况下，日本央行可以袖手多久，仍然是一个悬而未决的问题。

Reichgott Fishman指出，虽然全球大央行在最近几十年很少干预汇市（一旦发生，通常是多个货币当局协同），但如果美元兑日元进一步走强，日本出手的可能性就会上升。