美联储用事实证明，如果经济数据许可，它愿意撕掉写好的剧本，对投资者而言，这意味着全球最大债券市场的动荡不会停歇。

美国国债价格过去一周剧烈震荡，美联储采取了就在几周前鲍威尔还表示没有考虑的行动，将基准利率提高75个基点。这是美联储自1994年以来最大的一次加息，此前，6月10日的报告显示美国消费者价格涨幅意外创出四十年新高。

新形势下美联储立场的转变凸显了一个令投资者不安的现实：疫后经济的深度不确定性意味着，与过去二十年通胀相对温和、央行只会按部就班收紧政策的时期不同，他们不能再那么依赖美联储的前瞻指引了。

^{图注：降低对美联储前瞻指引的信心，加强对数据的关注 来源：Bloomberg}

鉴于目前形势的可预测性明显下降，他们只能听凭未来通胀、就业和经济报告的摆布，而所有这些都有可能引发美国国债市场再次变脸。因此，未来波动率指标徘徊在2020年疫情爆发以来的最高水平附近，流动性持续紧张，加剧了市场动荡。

贝莱德iShares美洲投资策略主管Gargi Chaudhuri说：

“我们距离市场动荡结束还很遥远，美联储关于前瞻指引和利率的态度变了很多次——遗憾的是，这确实造成了不必要的波动。”

随着美联储官员解除会前的静默期，各位决策者将会出面阐述自己的观点，可能会提供有关利率展望的新见解，鲍威尔本周还将出席为期两天的国会听证会。

鲍威尔6月17日在一个会议上表示，美联储恢复价格稳定的努力是“无条件的”，他和他的同事们“强烈专注于让通胀回到我们2%的目标水平”。