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高盛:日元被严重低估25% 是最便宜的避险资产
 杜牧白    本文来自 Bloomberg
2022年05月11日 15:09
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日元兑美元汇率今年截至目前已经下跌了12%,跌至20年低位,是20国集团中表现最差的货币;近期,日元跌势有所放缓,高盛等投行表达乐观预期,称日元已经被严重低估20-25%,在全球经济衰退风险升高的背景下,日元依然是理想的避险资产。

日元高盛

日元兑美元延续去年的下跌行情,跌至20年低位,美元兑日元一度突破131,主要原因是美日央行的政策差异,日本央行继续维持宽松的货币政策,而美联储启动大幅加息来压制高通胀,美国国债收益率则因美联储大幅加息的预期而飙升。此外,俄乌冲突导致大宗商品价格飙升,日本作为大宗商品进口国的地位也令日元承压。

随着近期日元跌势趋缓,市场开始浮现乐观的评论。高盛策略师Karen Reichgott Fishman认为,

目前日元兑美元的价值已经被低估20%至25%,随着全球经济衰退风险上升,日元会是最便宜的避险资产。

她并表示,美元兑日元汇率已到达高的水平,让日本当局进场干预的可能性变得更高,在全球经济衰退情境下,美元兑日元可能较目前下跌15%至20%。

高盛周二发布报告时,将日元形容为理想的避险工具,并且强调日元的重要价值。

短短不到一个月的时间,Fishman对日元前景的看法大幅改变,相较于这次的乐观预期,她上月表示,即使政府进场干预,也不太可能对日元产生更持久的升值效果。

此外,加拿大丰业银行分析师Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera在周二的一份报告中写道,尽管日元的长期不利因素仍未改变,但“空头趋势”可能正在放缓,为温和逆转打开了大门。

编辑: 杜牧白
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