日元兑美元汇率今年截至目前已经下跌了12%，跌至20年低位，是20国集团中表现最差的货币；近期，日元跌势有所放缓，高盛等投行表达乐观预期，称日元已经被严重低估20-25%，在全球经济衰退风险升高的背景下，日元依然是理想的避险资产。

日元兑美元延续去年的下跌行情，跌至20年低位，美元兑日元一度突破131，主要原因是美日央行的政策差异，日本央行继续维持宽松的货币政策，而美联储启动大幅加息来压制高通胀，美国国债收益率则因美联储大幅加息的预期而飙升。此外，俄乌冲突导致大宗商品价格飙升，日本作为大宗商品进口国的地位也令日元承压。

随着近期日元跌势趋缓，市场开始浮现乐观的评论。高盛策略师Karen Reichgott Fishman认为，

目前日元兑美元的价值已经被低估20%至25%，随着全球经济衰退风险上升，日元会是最便宜的避险资产。

她并表示，美元兑日元汇率已到达高的水平，让日本当局进场干预的可能性变得更高，在全球经济衰退情境下，美元兑日元可能较目前下跌15%至20%。

高盛周二发布报告时，将日元形容为理想的避险工具，并且强调日元的重要价值。

短短不到一个月的时间，Fishman对日元前景的看法大幅改变，相较于这次的乐观预期，她上月表示，即使政府进场干预，也不太可能对日元产生更持久的升值效果。

此外，加拿大丰业银行分析师Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera在周二的一份报告中写道，尽管日元的长期不利因素仍未改变，但“空头趋势”可能正在放缓，为温和逆转打开了大门。