匡一瑶 初级编辑10月28日星期三，一直在AI军备竞赛里疯狂烧钱的老牌科技巨头甲骨文，终于给华尔街吃下了一颗超级定心丸。
在这场备受瞩目的投资者日活动上，甲骨文抛出了一份远超预期的盈利时间表。消息一出，它的股价就像打了鸡血一样，盘中一度狂涨超过13%，把今年以来跌掉的三分之一版图，狠狠地往回拉了一大截。连带着它的30年期企业债券，也跟着猛涨了一波。
为什么市场反应这么大？因为甲骨文回答了现在科技圈最焦虑的一个问题。搞AI这么烧钱，到底什么时候能见到回头钱？
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甲骨文首席财务官希拉里·麦克森（Hilary Maxson）在会上明确承诺，到了2028财年的下半年，公司的自由现金流就会正式转正。而到了2029财年，这个数字不仅会转正，还要突破300亿美元大关。为了保住这300多亿的利润底线，她还预计2029财年的资本支出会开始减少，并且把2030财年前的额外融资规模死死锁在了200亿美元的上限。
这个表态堪称颠覆性。要知道，华尔街之前普遍悲观地认为，甲骨文这套烧钱的玩法，最起码得熬到2030财年才能让现金流转正。现在直接把回血的时间点提前了快两年。
其实，甲骨文能在这个节骨眼上立下军令状，也是被逼出来的。
作为一家传统商业软件公司，甲骨文现在正拼了命地往数据中心业务转型，想要跟亚马逊、谷歌这些云计算大鳄抢蛋糕。他们现在最大的生意之一，就是给OpenAI提供算力。
但问题在于，跟微软、亚马逊那种家大业大、本身就有庞大云业务收入兜底的巨头相比，甲骨文的底子其实相对薄弱。你疯狂砸钱搞基建，大客户OpenAI自己都还在亏钱呢。所以市场一直担忧，甲骨文到底能不能承受得住这么恐怖的资金消耗战？它现在的企业信用评级，其实仅仅比垃圾级高出一个档位而已。今年早些时候，他们还刚刚通过发债和发新股，硬生生筹集了450亿美元来续命。
所以，希拉里·麦克森这次大幅上调长期财务目标，甚至喊出2030财年营收要超过2250亿美元，本质上就是给市场画下了一个明确的兑现锚点，告诉大家，我们的自我造血能力没问题。
不过蓝图画得再好，现实的骨感还是摆在眼前的。
目前，甲骨文旗下的好几个关键数据中心项目，都卡在了现实的泥沼里。比如在威斯康星州遇到了电力接入延误，在密歇根州遭到了当地社区的抵制。今年9月，他们甚至还向新墨西哥州一个占地1400英亩园区的开发商发出了不可抗力通知，试图推迟付款。
虽然甲骨文承诺在未来几年内要交付7吉瓦的超大算力，但从纸面目标到机房落地，中间还有无数个硬骨头要啃。
不管怎么说，甲骨文这次确实用一份非常有诚意的时间表，暂时稳住了华尔街的心。不过现在是2026年底。在瞬息万变、几个月就换一代模型的AI圈子里，连OpenAI明天能不能活下去都不知道，甲骨文的CFO居然敢信誓旦旦地预测三年后的现金流精确数字？这比算命还扯淡。为了防止金主爸爸们今天就掀桌子要他的命，只能指天发誓：“您再信我一次。虽然我现在穷得尿血，但我向您保证，三年后2029年我一定能赚300个亿。”
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