在西方国家中，政府的帐目盈亏通常不在央行的考虑范围之内，但美联储和全球许多国家的央行，正在快速增加的政府财政赤字正使这个问题开始严峻化。

在高通胀和央行激进加息的背景下，债券市场正在经历一代人以来最严重的抛售，债券价格下跌意味着近几年美联储和其他央行在刺激行动中积累的大量资产出现了账面亏损。

加息后央行还要为商业银行存放的准备金支付更多利息，这导致美联储出现经营亏损，最终可能要靠美国财政部发债来补洞，现在英国财政部已经在准备给英国央行的亏损买单了。

英国的这一举动凸显出在美国等国家将出现一场巨大转变，在这些国家，央行不再是政府收入的重要贡献者。

Amherst Pierpont Securities LLC认为，美国财政部的角色将发生“惊人的移位”，从去年自美联储获得约1,000亿美元变成到年底可能面临年亏损800亿美元。

会计账面上的损失可能引发外界对当局为拯救市场和经济而实施的资产购买计划的批评，加之当前正值通胀高企之时，可能会促使人们要求遏制货币政策制定者的独立性，或限制他们在下次危机中可以采取的措施，人们开始怀疑私有化的央行是不是正确的。

曾在瑞士央行工作的瑞士再保险首席经济学家Jerome Haegeli表示：

“中央银行亏损的问题不在于亏损本身，反正他们总是可以补充资本的，麻烦在于中央银行可能会越来越多地面临政治反弹。”

虽然对于一个发展中国家来说，中央银行的损失可能会削弱信心并导致资本大量外流，但这种对公信力的挑战不太可能发生在富裕国家。

但仍然可能产生其他后果，在过去一年或更长的时间里，中央银行因未能准确预判并及时对通胀迅速采取行动而遭到政治攻击，如果帐面再出现损失，可能会招来更多指责。

Amherst Pierpont首席经济学家Stephen Stanley表示：

“美联储的转向可能会特别明显，在2021年向财政部支付了高达1,000亿美元的资金后，如果决策者如市场预期所料在11月加息75个基点、12月加息50个基点，美国政府账面上可能面临超过800亿美元的年损失。”

若不能从美联储那里获得收入，美国财政部需要向公众发行更多债券来为政府支出提供资金，在不得不加息的大背景下，这是一个恶性循环。