百度财报解读：智能云增长64%有望接棒？

北京时间2022年3月1日美股盘前，百度公布了2021年第四季度财报及2021年全年未经审计的财务报告 。

四季度财报数据显示，百度第四季度营收330亿人民币，同比增长9%，此前市场预期322.3亿元；归属母公司净利润（非美国通用会计准则）41亿元，此前市场预期29亿元。营收、净利润两项指标双双超市场预期。

2021年年报数据显示，百度2021年全年实现营收1 245亿元，同比增长16%。其中，来自百度核心的收入952亿元，同比增长21%，核心非广告收入同比大涨71%。

广告业务放缓

百度常被誉为中国版谷歌，它的主要业务是在线搜索广告业务。最近几个月，该业务受宏观经济影响，该公司的广告业务收入已大幅放缓。

百度四季度核心收入为259.78亿元人民币，同比增长12%。其中，在线广告收入为191亿元人民币，同比增长1%；非广告业务收入为69亿元人民币，同比增长63%，主要受云计算和其他人工智能业务的推动。来自爱奇艺的收入为74亿元人民币（11.6亿美元），同比下降1%。

百度2021年财年核心收入中，在线广告收入为740亿元人民币（116亿美元），同比增长12%；非广告收入为212亿元人民币，同比增长71%，主要受云计算和其他人工智能业务的推动。来自爱奇艺的收入为306亿元人民币（48亿美元），同比增长3%。

随着去年监管之绳越收越紧，在线教育、互联网保险、游戏等行业受到不同程度的冲击，纷纷调整或缩减广告预算。受大客户流失的影响，信息流广告行业受到严重影响。广告差基本已经是全面共识，比如阿里的电商广告负增长，腾讯对广告的预期更是两位数的负增长，在这种大背景下，百度广告业务进入低增长时代，已成为不争的事实。

自动驾驶、智能云成增长新动力

财报显示，以智能云和自动驾驶等为代表的新的增长引擎，帮助抵消了广告业务明显放缓的影响。

百度联合创始人兼首席执行官李彦宏在一份声明中表示：“百度的2021年业绩稳健，非广告业务强劲增长，尤其是百度 AI 和智能云业务的加速发展。”

当前，百度的创新业务主要源于百度智能云业务：其中，据百度首席财务官罗戎在本次财报发布业绩电话会中介绍，2021年全年百度智能云实现全年总营收151亿元，同比增长64%。目前，国内主流云计算企业增速普遍在30%~50%之间，从这点来看，百度已经超过行业均值。

IDC 报告显示，百度智能云在 AI 公有云服务市场已连续五次第一。此外，虽然智慧交通/城市等云解决方案由阿波罗业务部门来贡献，但收入是算作智能云。

自动驾驶出租车队：2021年第四季度，无人驾驶服务“萝卜快跑”的载人订单量约21.3万单，环比增加近一倍。截至目前，萝卜快跑已覆盖北京、上海、广州、深圳、重庆、长沙、沧州及阳泉8个城市；其中，北京、重庆、阳泉均开启正式收费运营。长远规划上，百度计划到2025年之前萝卜快跑能覆盖65个城市，2030年达到100个城市。

整车上：百度汽车会在4月份北京车展推出概念车，2023年开始量产；辅助驾驶解决方案比如AVP与ANP等，目前收入贡献还比较小，估计2023年之后会有一些规模性的收入，百度长线是希望伴随传统车智能化进程能拿到30%的市占率。

2021年12月，百度 App 月活达到6.22亿，同比增长14%，日登录用户占比达到82%。与此同时，随着百度服务化战略的落地，平台积极拥抱互联互通、做深做厚，垂类做精做深，持续为用户和社会创造增量价值。

据 Strategy Analytics、IDC 及 Canalys 数据显示，2021年前三个季度，小度在全球智能屏出货量及中国智能音箱出货量上蝉联第一。

据财报数据，2021年百度核心研发费用221亿元，占百度核心收入比例达23%，其中核心销售与行政费用 54亿，同比增长42%；研发费用66亿，同比增长32%。由于云业务对懂客户业务、又懂技术的高薪销售需求很高，百度去年同期开始猛膨胀销售费用。大量的资金投入能否使百度在云计算市场中持续保持竞争优势，我们仍将拭目以待。