彭博社24日报道称，包括淡马锡、Baillie Gifford 和 Matthews Asia 在内的国际基金，正把手中持有的阿里巴巴美国存托凭证（ADR）转换为港股，以规避潜在的美国制裁和大型中资科技股从美国退市的风险。

香港的证券分析师认为，美国政策走向难以预测，国际基金不得不转仓香港，以应对未来或不期而至的风险。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，转换 ADR 为港股是国际基金的一个新动向。

据彭博社报道，新加坡淡马锡已将大约30亿美元美股换成港股，英国 Baillie Gifford 二季度转换了价值约26.7亿美元的阿里巴巴 ADR，美国 Matthews Asia 第二季度卖出7亿美元阿里巴巴美股，其中一部分转换成了阿里巴巴的港股。

除这3家国际基金外，宜信财富管理（香港）一位主管称，很多长线基金，尤其是亚洲的基金，都正在或考虑将阿里巴巴 ADR 转换成其香港上市股票。

驻香港的银河国际港股分析师王志文表示，美国正对中概股施压，如果2021年年底前，中美仍无法达成一致，中概股或将面临从美国退市的风险。他认为，“虽然美国的政策仍然风向难测，但已引起资本市场的高度关注，投资者从分散风险的角度考虑，先把一部分持有的美国 ADR 转至香港，是有必要的。”

阿里巴巴已于2019年11月实现香港、纽约两地上市，这使得美股持有者通过经纪银行将手中的ADR转换为港股成为现实。而未来随着更多的中概股在香港实现二次上市，投资者将美股转换为港股的行为会越来越多。

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