前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)日前在接受采访时表示,受新冠肺炎疫情影响,预计美国经济可能出现急剧衰退,但随后有望快速反弹。在他看来,疫情导致的金融市场动荡更像是一场“自然灾害”,而不是经济萧条。
没错,触发这轮全球股市震荡的导火索是新冠肺炎疫情。但是,把美国经济衰退归咎于疫情,显然过于简单。疫情之下,美国经济将在第二季度出现严重的经济衰退,这已是不争的显性化结果,而“有望快速反弹”似乎太过于乐观。
厘清一点很有必要,即本次金融市场危机与“2008年金融危机”以及“1930年代经济大萧条”存在本质区别。2008年金融危机的诱因在于金融市场本身,由于次级贷款所带来的金融系统的崩溃;而本次危机是疫情带来外部性影响,进而传导到经济领域并感染金融系统。
1930年代经济大萧条是由人为原因造成的混乱,并历时12年之久,如果不是第二次世界大战转移了危机,可能还会持续。相比经济大萧条时期的金融体系而言,现代金融已经经过了好几轮进化升级,相应的金融工具也比以前多了很多。但是,是不是在现代经济金融框架背景下,大萧条就一去不复返了呢?答案应该是否定的。或许呈现的形式会有差异,但危险之虞依然存在。
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