据《华-尔-街-日-报》近日报道，2019年第一季度，通过I-C-O筹集的资金仅有1.18亿美元，比2018年同期的69亿美元少了58倍还不止。

该报告引用的数据来自I-C-O分析网站TokenData。《华-尔-街-日-报》认为，吓跑投资者的主要原因有：监管机构对不合规项目采取的严厉打击，以及过去一年的熊市。

最近一起相关案件发生在今年2月，当时，美国证券交易委员会（SEC）指控加密货币公司Gladius Network出售未经注册的证券，尽管该公司此前曾主动向委员会递交了报告。上月，Future Perfect Ventures的创始合伙人Jalak Jobanputra表示，加密货币熊市对风险资本的价值产生了严重影响。

回到《华-尔-街-日-报》的最新报告，自2017年以来，在TokenData跟踪的2500个项目中，据称只有45%成功完成了融资。该数据跟踪网站还进一步表示，在成功发行的I-C-O中，只有15%的代币最后的交易价跟原价保持一致或涨了。

律师兼理财顾问Joshua Ashley Klayman认为，I-C-O本身可能会消失，但数字证券市场不会。最近，所谓的证券币发行（Security Token Offerings，STO）越来越受到全球私人投资领域和政府监管机构的关注。

在美国，投资者在代币销售方面面临着错综复杂的监管环境。2月，怀俄明州通过了有关区块链代币化的相关法案，而特拉华州于2017年9月也通过了类似法规。

上周，Cointelegraph才报道过，一家初创公司的所有人试图在易贝（eBay）上以6万美元的价格出售他的公司，这家公司刚刚结束了I-C-O项目。该公司名为「Sponsy」，是一个完全准备好发行I-C-O和STO的区块链项目。