区块链除了其本身运作的上层应用协定之外，还包含了下层网络协定。因此，这个问题可以分为应用层与网络层两个部分来看。

应用层

应用层负责实作状态机复制（State Machine Replication），每个节点收到由共识背书的交易后，便可将交易内容作为转换函数（Transition Function）于本机执行状态转换（State Transition）。

区块链上的交易内容与状态是应当被保护的隐私，一个保护隐私的直觉是：将所有的交易（Transaction）与状态（State）加密。然而实际上，几乎目前所有的主流区块链，包含以太坊，其链上的交易及状态皆为未加密的明文。用户不仅可以查询任一地址的交易历史，还能知道任一地址呼叫某智能合约的次数与参数。也就是说，当前主流区块链并未保护隐私。

虽然区块链上的交易使用假名（Pseudonym），即地址（Address），但由于所有交易及状态皆为明文，因此任何人都可以对所有假名进行分析并建构出用户轮廓（User Profile）。更有研究指出，有些方法可以解析出假名与IP的映像关系，一旦IP与假名产生关联，则用户的每个行为都如同摊在阳光下一般赤裸。

区块链隐私问题很早便引起研究员的重视，因此目前已有诸多提供隐私保护的区块链被提出，例如运用零知识证明（Zero-knowledge Proof）的大零币、运用环签名（Ring Signature）的门罗币、运用同态加密（Homomorphic Encryption）的MimbleWimble等等。区块链隐私是一个大量涉及密码学的艰涩主题，本文碍于篇幅不再深入探讨。

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