就像币海启行周末报道的那样，成立于2010年、现已上线十年的知乎，终于在3月26日晚间，于纽交所挂牌上市。不过，知乎在上市首日便遭遇破发，最大跌幅近28%；当日知乎收跌8.5美元/股，跌幅达10.53%。

万万没想到，才隔了一天，知乎就迎来了「上市首日破发」的难兄难弟。「小破站」哔哩哔哩今日正式在港挂牌上市，开盘即告破发，跌幅一度扩大至6.81%。截至目前，哔哩哔哩报785港元每股，2.85%。

上周中概股板块重挫，在美上市的哔哩哔哩也跟随下跌，上周跌幅达11%。本周一开盘，部分回港二次上市的中概股继续大跌，新东方在线已跌超20%。

去年美联储因为抗击疫情，开启的流动性盛宴，催生了一波大牛市，哔哩哔哩也翻了7倍，而港股也迎来了一波打新狂潮。但随着美国疫情逐渐好转，市场预期流动性将逐渐收紧，港股打新超额认购的额度也远不如从前。哔哩哔哩的孖展认购金额达433.5亿元，相当于公开招股部分超额认购57.5倍，远不如快手的445.7倍。

B站回港二次上市

B站回港上市，此时距离它赴美上市已整整三年。三年间，B站在美股的市值已从32亿美元攀升11倍，涨至现在的366亿美元。至于此次B站在港上市首日遇冷，并不是出乎意料的事。

此前，B站在打新认购阶段已经遭遇投资者弃购的现象，此后B站发行价定价大幅低于自己的招股价上限18.2%。最为直接的是，在上市前，B站暗盘收盘报755.5港元每股，较808港元的发行价大跌6.5%。

而B站在美股股价同样承压，截止周五B站美股收报97.08美元每股，相对B站港股发行价大跌6.7%，这一价格几乎和B站港股暗盘价格一致。最惨的还是打新B站的投资者。以B站目前在港上市首日表现，打新中签一手B站，亏损超千港元。

在上市前一交易日，B站还在港股闹出一场荒唐的乌龙事件，将自己送上热搜。3月26日一早，B站在港交所披露最新公司资料表封面的第三段，公司错将「哔哩哔哩」写成了本周刚刚在港股上市的「百度集团」。并且在英文版中，同样存在这一巨大错误，「B站将百度写进公司资料表」话题瞬间登上了热搜榜。

目前的B站正处于关键的转折发展期，常年亏损不止，也让外界对它未来的盈利能力担忧，增长战略的压力下，B站的实力还难撑野心：B站获客成本已明显上升，「破圈」进入深水区；新用户的涌入微妙改变了B站引以为豪的社区氛围，甚至已引发大规模冲突；B站UP主的创作量已无法满足2亿用户的观看需求，用户留存度降低；营收支柱游戏业务已显疲态，但其他业务规模尚小……种种困难都在考验B站的战略、管理与运营的能力，以及资本的耐心。