11月16日，苹果 AirPods 系列无线耳机代工组装厂商立讯精密、歌尔股份大跌，跌幅均超过5%。截至收盘，两只股票均已经六连阴。

据测算，仅16日一天，歌尔股份市值跌没74亿元+立讯精密市值跌没215亿元，两家合计蒸发市值289亿元。截至16日收盘，歌尔股份市值为1 272亿元，立讯精密市值为3 687亿元。

在歌尔股份靓丽的三季报下，库存问题凸显。

歌尔股份三季度财报数据显示，1-9月份，公司营收347亿元，较上年同期增加43.9%，净利润19.83亿元，较上年同期增加104.7%，翻了一倍有余。引发外界关注的是，在财报中，歌尔股份存货金额达到了122.6亿元。

据36氪消息，当下电子产品更新换代的速度日益加速，自电子产品生产出来进入库房时便开始贬值。如果歌尔股份当下的存货产生10%的贬值，其净利润会减少12亿元，对于前三季度盈利不足20亿元的歌尔股份而言，无疑是一个重大打击。

此前，手机供应链玩家欧菲光便是由于库存问题导致了业绩暴雷。

2018年，歌尔股份计提了7 000多万的存货跌价准备；2019年，计提了1.09亿的存货跌价准备。2020年，这一数值值得密切关注。

另据中国证券报，市场上流传一份关于歌尔股份的交流纪要称：

TWS 耳机业务最近确实有一些变化，特别是像北美客户的提货速度放慢，最近要好一些，由于感恩节等节日的影响又恢复了一些。前期因为客户提货速度放慢，歌尔的生产速度也随之放慢，并且库存确实增加了。

流传的交流纪要显示，

前段时间确实这一块没有那么热了。TWS 产能有一部分闲置，特别是普通款，产能利用率在80%左右。这是整个行业的问题，而不是歌尔和竞争对手之间此消彼长、订单被抢的问题。

利空消息影响下，歌尔股份收盘大跌5.5%。

此外，苹果 AirPods 系列无线耳机最大的代工组装厂商立讯精密，16日股价也大跌，收盘大跌5.51%。

11月16日下午，歌尔股份在互动易平台回复投资者提问时表示，公司三季报中已经对存货问题进行了解读，存货增加的主要原因是：

公司经营规模扩大，存货储备增加，其中部分新增存货预计将在第四季度进行销售。公司在2020年度前三季度营收同比上升43.9%，消费电子行业中智能硬件产品的销售具有较明显的季节属性，每年的三、四季度是相对的销售旺季，目前公司的销售情况正常且符合预期。

另据中证报，16日歌尔股份回应称，公司基本面没什么变化，公司业务也一直在正常推进。立讯精密表示，二级市场的股价波动可能受到多种因素影响，但公司生产经营一切正常。

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