这周， 2026年3月16日到3月20日，被称为“超级央行周”或“央行超级周”。

这是今年上半年最密集的货币政策窗口，涉及七大主要央行：美联储FOMC、欧洲央行ECB、日本央行BoJ、澳洲联储RBA、加拿大央行、巴西央行、印尼央行等，他们几乎同时公布利率决议。

现在宏观背景，主要是波斯湾战争，美以联合发动对伊朗的军事行动已经持续了2-3周，随着霍尔木兹海峡被伊朗封锁，原油价格暴涨，如3月17日，迪拜商品交易所（GME）的阿曼原油（OQD）官方标记价格报收 152.58 美元/桶，打破了 2008 年 7 月创下的历史纪录，而布伦特原油逼近100-120美元/桶，这引发全球“滞胀式”供应冲击：能源价格推高通胀，同时抑制经济增长。央行们首次要评估这场战争对经济的真实伤害。

各主要央行最新预期（市场一致共识）

• 美联储（FOMC，3月19日凌晨2点决议 + 点阵图SEP + 鲍威尔记者会）*

基本上，维持利率3.50%-3.75%不变（概率99%）。重点不在“是否加息/降息”，关键在点阵图，即对2026年通胀、增长、失业率的修正。 

分析师预计：通胀预估上调、增长下调、失业率上调，2026年降息次数从原预期2次大幅缩减（甚至可能0-1次）。鲍威尔将释放“谨慎+数据依赖”基调，不会给市场任何宽松幻想。当然，随着私募信贷的问题蔓延，美联储会不会将此考虑进去，还不得而知。

• 欧洲央行（ECB，3月19日）：维持利率不变（存款利率约2%）。但语气会转向**鹰派**——能源通胀让市场从“今年继续降息”转向“可能后期加息”。拉加德记者会是焦点。
• 日本央行（BoJ，3月19日）：维持0.75%不变（30年高位）。但行长植田和男可能暗示4月加息（稳定日元），能源进口依赖让政策更谨慎。
• 值得注意的是：  澳洲联储（RBA，3月18日）有66%概率加息至4.1%。澳央行自从2025 年连降息三次后，今年2月会议他们已经把利率从 3.60% 加到 3.85%；
• 加拿大、巴西等多数按兵不动 

市场主流观点总结

1. 全球央行被迫暂停/结束宽松，转向观望甚至收紧。中东战争让“短期地缘冲突→长期通胀”的风险现实化，IMF估算油价每涨10%就推高全球通胀0.4个百分点、压低产出0.1-0.2%。

2. 美元继续强势。避险+高利率预期，美债收益率上行（10年期已近4.28%），美元指数突破100。人民币兑美元本周震荡偏强，但关注FOMC后是否破6.94。

3. 美股已连跌三周，恒生相对抗跌但难逃波动。AI、科技股估值受高收益率压制。

4. 黄金多空拉锯，围绕5000美元关口争夺（多头看避险，空头看美元强）。央行购金潮（中国连续16个月增持）提供长期支撑。

5. 接下来的注意的风险：  

最重要变量仍是中东局势进展，停火概率已从68%降至36%）。  

以及点阵图 + 鲍威尔/拉加德表态，而非决议本身。  

波动率（VIX）预计大增，建议仓位轻、风险对冲。

这不是“降息周”，而是“通胀警报周”。央行们集体转向谨慎，2026年宏观叙事从“宽松复苏”转向“滞胀防御”。市场已基本消化降息预期下修，后续重点看油价走势和地缘缓和信号。