美国学生贷款逾期额再创新高。若当前所有拖欠情况转为违约，逾期率将进一步飙升，学生贷款危机恐成焦点，还可能成为迫使美联储 9 月降息的又一因素。

纽约联储周二在《家庭债务与信贷季度报告》中称，2025 年 4 月至 6 月，约 3% 的债务逾期 90 天以上，高于一季度的 2.8%。其中，学生贷款进入严重逾期（逾期 90 天以上）的比例达 12.9%，为过去 21 年最高。

逾期率攀升，反映出在高利率与就业增长放缓的背景下，美国家庭财务压力不断加大。数据显示，即便在关税推高物价前，2025 年上半年消费者支出就已下滑。

纽约联储经济政策顾问 Joelle Scally 在新闻稿中表示，当季进入严重逾期的家庭债务类型表现各异：信用卡和汽车贷款保持稳定，学生贷款持续上升，抵押贷款略有增加。

报告指出，第二季度美国家庭总债务增加 1850 亿美元，达 18.4 万亿美元，较疫情前高出约 30%；同期美国 GDP 增长约 38%。同时，债务总体拖欠率 “在 2025 年第二季度依然居高不下”，截至 6 月底，4.4% 的未偿债务处于某种拖欠状态，较一季度上升 0.1%。

除学生贷款严重逾期激增外，抵押贷款和房屋净值信贷额度的严重逾期比例略有上升；汽车贷款持平，信用卡贷款逾期率有所下降。

自美国政府结束多年的学生贷款偿还暂停政策后，学生贷款逾期率从今年初起持续上升。报告显示，学生贷款违约率的恶化几乎影响到所有年龄段的借款人，其中 50 岁以上群体受冲击尤为明显。

纽约联储研究人员在记者会上称，学生贷款逾期率可能继续上升，最终回到疫情前水平。2012 年底至 2020 年初，其严重逾期率在 10.7% 至 11.8% 之间。分析认为，数月后若所有拖欠转为违约，逾期率将进一步激增，危机届时会成为焦点，这一恶化形势或迫使美联储 9 月降息。

美联储正密切关注消费者状况。主席鲍威尔上周三对记者表示，当前逾期率不算问题，消费者整体状况良好，仍在消费，尽管增长不强劲。但学生贷款数据显示，至少在该领域，消费者财务状况比以往任何时候都差。

其他渠道最新数据显示，越来越多中高收入家庭在信用卡和汽车贷款上出现还款延迟。这一趋势对美国经济构成风险，因当前经济在很大程度上依赖这些高收入群体的支出维持增长动能。

报告还指出，抵押贷款逾期率略有上升，但仍接近历史低点。其中，联邦住房管理局（FHA）贷款逾期率升幅最大，这类贷款通常面向首次购房者和低收入借款人。

纽约联储研究人员表示，全球金融危机后贷款标准收紧，提升了抵押贷款借款人的信用质量，但疫情后房价上涨趋缓，房市放缓可能增加风险。他们在与报告同时发布的博文中写道：“尽管房价仅小幅下跌，但如果继续下行，更多借款人房屋净值为负，可能会加大压力。”