美伊外交预期突然反转，叠加科技巨头财报持续兑现，美股迎来8月强势开局，三大股指实现三连阳，道指创下收盘历史新高。

油价大幅回落压低通胀预期，美债同步走强；与此同时，美日联合干预日元的效果快速遭遇市场考验，亚太市场分化加剧，韩国股市出现剧烈调整。

本轮全球行情的核心导火索，是中东局势的剧烈反转。特朗普突然宣布取消原定针对伊朗的大规模军事打击，释放明确谈判信号，计划分两阶段解决伊朗问题，优先重启霍尔木兹海峡通航，后续推进伊朗去核化谈判。

地缘冲突降温的预期瞬间打散原油风险溢价，国际油价大幅跳水，WTI 原油盘中一度暴跌超7%，最终收跌5.4%，回落至80.11美元每桶。

然而美伊双方表态持续矛盾，市场情绪反复摇摆，伊朗公开否认美方谈判说辞，强调仅与阿曼开展海峡航运双边协商，拒绝美国提出的新航线方案。

特朗普则强硬回击伊朗“两面三刀”，警告将持续封锁施压，直至伊朗妥协投降，同时再度确认对话仍在推进，将此次机会定义为伊朗最后的合作窗口期。

反复拉扯的地缘局势让油价跌幅收窄、维持高位震荡，而霍尔木兹海峡航运风险并未彻底解除，近期油轮爆炸、LNG 船遇袭事件频发，全球能源供应链依旧暗藏隐患。

油价大跌直接压低市场通胀预期，带动美债市场集体走强，美债收益率全线下行3至5个基点，10年期美债收益率回落至4.68%，长端债券表现明显优于短端。

此前市场普遍担忧，美日联合干预日元汇率的过程中，日本会抛售海量美债筹措资金，进而压制债市、推高收益率。

为稳定市场情绪，美国财政部长专门出面安抚，详解2020年创设的流动性工具，海外央行可抵押美债换取美元流动性，无需在公开市场抛售国债，有效化解了美债集中抛售的市场恐慌。

机构分析指出，美国罕见参与日元干预，本质是一场美债保卫战，旨在守护全球最大海外债权国的资产稳定，避免长端利率失控。叠加美国财政部明确维持发债指引，优先发行短期国债规避长端收益率上行，为美股走强筑牢了宏观基础。

流动性宽松预期与地缘风险降温双重利好加持，美股迎来完美8月开门红，三大股指三连阳全线走高，道指大涨693点创下收盘历史新高，站稳53178点，标普500指数上涨1.48%至7600.50点，纳指劲升2.13%。

科技板块成为绝对核心驱动力，美国科技七巨头指数单日大涨3.03%，板块内行情结构性分化，Meta、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉、英伟达集体大涨，苹果小幅回调。

本轮行情彻底改写全球市值格局，谷歌市值反超苹果位列全球第二，亚马逊股价持续冲高，市值首次突破3万亿美元，跻身全球顶级科技企业阵营。

亮眼行情依托扎实的财报基本面，亚马逊二季度营收、净利润大幅超预期，净利润同比暴涨245%，AWS 业务长期五年期订单爆满；AI 龙头Palantir业绩炸裂，二季度营收同比大增93%，美国商业收入飙升149%，公司上调全年营收指引，盘后股价大涨超10%。

美股市场全面普涨，板块轮动节奏清晰，除科技主线外，半导体、银行、航空板块多点开花。费城半导体指数稳步上行，闪迪、高通、超威、台积电等芯片企业悉数收红。

银行股全线走强，摩根大通、高盛、花旗等头部机构稳步上涨；油价大幅回落显著降低航空业成本，波音暴涨超8%，多家航企涨幅超4%。

欧元区蓝筹股指涨约1.1%创收盘历史新高，德国电信、SAP 至少涨超4.4%，阿斯麦跌1%。德国股市收涨超1.4%，与法国股指、意大利银行板块、西班牙股市创收盘历史新高。

资金面迎来重大反转，此前对冲基金经历三年最大规模去杠杆，市场风险偏好极度低迷，而随着科技财报落地，高盛交易台录得2020年11月以来最大单周净买入，空头回补成为主要推力，不过市场仍有千亿级芯片多头杠杆未出清，后续波动风险依旧存在。

与欧美牛市行情形成极致反差的是亚太市场的剧烈震荡，韩国股市成为全球风险宣泄口，KOSPI 指数单日暴跌超5%，KOSDAQ 指数触发熔断，三星电子、SK 海力士等核心权重股大跌超7%。

市场剧烈崩盘倒逼韩国监管紧急出台调控政策，计划立法压缩杠杆 ETF 倍数，严控市场投机风险。本轮动荡不仅源于资金出逃，更叠加政坛风波，韩国总统府官员因违规推动高风险杠杆 ETF 上市、涉嫌滥用职权被刑事举报，进一步加剧市场恐慌。

与此同时，美日联合汇率干预效果快速消退，日元短暂反弹后再度走弱，美元指数基本持平。市场普遍认为，美日超200个基点的利差格局难以短期逆转，日元套息交易逻辑根深蒂固，单次干预无法扭转日元结构性弱势，长期汇率压力依旧存在。

全球大宗商品与细分赛道亮点纷呈，市场结构性机会持续涌现。美国7月铜进口量创下十年新高，20万吨铜集中到港，港口库存持续攀升，市场静待美国铜关税政策落地。

黄金价格站稳4000美元关键关口，走势稳健，韩国央行时隔13年重启购金、布局黄金 ETF，加入全球央行去美元、增黄金的长期趋势。加密市场同步回暖，比特币摆脱短期抛压，重回64000美元上方。

“控制”格陵兰岛，特朗普罕见列出时间表。美国总统特朗普在接受采访时声称，格陵兰岛将在他本届总统任期结束、即2029年1月前由美国“控制”。美国13州推进取消数据中心税收优惠，每千兆瓦 AI 算力成本或增加30亿美元。

对冲基金史上最大去杠杆潮后，高盛交易台录得2020年11月以来最大净买入。上周，对冲基金经历逾3年来最大规模去杠杆，全球股票去杠杆幅度创2021年1月以来最大。

宏观经济层面，美国7月 ISM 制造业 PMI 大幅超预期，创下四年新高，生产、新订单、就业全面回暖，印证经济韧性强劲，美联储官员表态当前利率处于合理区间，预判下半年通胀稳步回落，9月加息概率仍维持高位。

中国经济同样释放积极信号，7月制造业 PMI 连续八个月扩张，新出口订单时隔三个月重回扩张区间，制造业复苏态势稳健。资本市场改革持续提速，证监会加速推进人民币股票交易柜台、REITs 纳入沪深港通落地，持续深化资本市场双向开放。

产业端利好密集落地，阿里发布顶级千亿参数大模型，性能对标国际顶尖水平；中微公司上半年净利润预增超280%，设备主业高增叠加股权投资亮眼；瑞幸咖啡营收稳步增长、用户规模创新高。