中国供应链冲击？AI忧虑盖过油价 芯片股重挫 美股承压

周一，美股走出极致分化行情，中东地缘局势降温带动国际油价大幅暴跌，为市场释放通胀缓和利好，但这一利好完全被半导体板块的深度回调抵消。临近本周超级财报周与美联储议息会议，市场整体情绪趋于谨慎。

地缘层面迎来阶段性缓和，特朗普宣布暂停对伊朗的空袭行动，为双方外交谈判创造空间，受此消息刺激，国际原油价格迎来断崖式下跌，WTI 原油单日暴跌超8%，创下近两个月最大单日跌幅，布伦特原油同步回落至89美元附近。

不过中东局势依旧脆弱，美伊双方对外表态分歧明显，美方积极推动谈判进程，伊朗却否认相关磋商，同时沙特阿美油气设施遭遇无人机袭击，叠加美军防空弹药储备不足、霍尔木兹海峡航运依旧低迷，仅有少量小型船只通行，意味着能源市场的地缘风险并未彻底出清。

与此同时，俄罗斯黑海原油出口终端恢复作业，缓解了部分全球原油供应压力，进一步助力油价下行。油价大跌的利好一度推动美股三大指数集体高开，纳指盘中涨幅一度达到1%。

但市场情绪快速逆转，股指由涨转跌。中国芯片产业技术突破的相关消息，让市场担忧全球半导体行业竞争格局重构，叠加市场重新审视英伟达千亿级算力合作潜藏的循环融资风险，科技股遭遇集中抛售。

最终纳指收跌0.18%，盘中最大跌幅超1%，而道指逆势上涨0.51%，标普500指数微涨0.02%基本持平，小盘股同步收涨。其中半导体板块成为最大拖累项，费城半导体指数大幅震荡，收盘大跌2.23%。

一众海外芯片龙头集体重挫，SK 海力士暴跌7.47%，上市十二日便跌破美股发行价，阿斯麦、超威半导体跌幅超5%，拉姆研究、应用材料等设备厂商同步大幅走低，美股存储芯片板块迎来深度调整。

大型科技股涨跌互现，内部格局悄然更迭。英伟达受行业风险担忧拖累大跌近5%，特斯拉、亚马逊、Meta 小幅收跌，而谷歌、微软、苹果逆势走高，其中苹果股价上涨超1%，市值达到4.95万亿美元，再度反超英伟达登顶全球市值第一。

金融板块整体稳健上行，摩根大通涨 0.83%，高盛跌超 1%，花旗涨 0.7%，摩根士丹利涨 0.02%，美国银行涨 0.19%，富国银行涨超 1%。

能源板块紧跟油价走势全线走低，康菲石油、西方石油跌近4%，埃克森美孚、雪佛龙等传统能源巨头均有不同程度回撤。受益于燃油成本大幅下降，波音涨近 1%，美国航空涨超 3%，达美航空涨近 2%，西南航空涨 0.69%，美联航涨近 2%。

中概股迎来强势反弹，纳斯达克中国金龙指数大涨2.51%，禾赛科技、腾讯音乐、亚朵等多只个股涨幅超5%，造车新势力、云服务板块同步走高。欧洲股市走势相对平稳，德国股市收涨1%，法国股市收涨0.40%，英国股市收涨0.42%，BE 半导体、阿斯麦、ASM 至少跌超7%。

债券市场周一的表现相对温和，短端美债收益率走势弱于长端，收益率曲线延续平坦化趋势。10年期美债收益率下行3个基点至4.64%。

美元收盘持平，从早盘的疲软态势中反弹。黄金冲高回落，未能守住4100美元上方。黄金上涨0.7%至每盎司4082.87美元，比特币日内宽幅震荡，小幅上涨0.6%。

本轮全球芯片板块集体回调的核心诱因，源于国内存储芯片产业的突破性发展。国产 DRAM 巨头长鑫科技登陆科创板，上市首日暴涨466%，市值飙升至3.31万亿元，超越工商银行登顶 A 股市值榜首，创下 A 股单日个股成交额新纪录。

机构给出的估值区间跨度极大，充分认可其行业成长潜力，而该企业的强势崛起，意味着国内 DRAM 产业正式迈入高速自给阶段。充裕的上市募资将助力企业加速扩产、技术迭代，布局 HBM 等 AI 高端存储领域，长期将直接冲击三星、SK 海力士、美光等海外存储巨头的垄断格局。

产业端变革同步落地，三星为控制生产成本、改善终端业绩，计划在中低端手机机型中采用国产 DRAM 芯片，进一步印证全球半导体供应链格局正在迎来颠覆性重塑。

英伟达的产业布局风险持续发酵，其与 SK 集团的五千亿级合作、千亿级 OpenAI 算力投入计划，让市场高度警惕 AI 资本开支的现金流隐患与供应链融资风险，进一步压制科技板块估值。

财报层面，标普500指数超三成市值的企业将密集披露财报，苹果、微软、亚马逊、Meta 等科技巨头悉数登场，市场将重点关注各大企业 AI 资本开支的最新规划，成为科技股估值变动的核心风向标。

美联储议息会议将如期召开，市场加息预期大幅升温，尽管维持利率不变仍是主流预期，但加息25个基点的概率已飙升至38%左右。

当前美国经济信号呈现多空交织态势，核心资本品订单超预期上涨，印证 AI 投资带动企业投资热度高涨，但劳动力市场薪资结构存在统计偏差，通胀压力并未彻底消退，叠加油价波动反复，美联储政策抉择难度大幅提升。

印度央行出手周一大规模抛售美元干预汇市，推动卢比创下一个月最大单日涨幅；中国6月规模以上工业企业利润同比稳步增长，电子行业利润近乎翻倍，产业韧性持续凸显。

除此之外，OpenAI 首席执行官奥特曼将赴华盛顿展开政策游说，围绕 AI 模型安全、开源监管、智能体发展等核心议题展开沟通，或将影响全球 AI 行业监管走向。