• Circle的CRCL股票在VanEck数字资产指数中名列前茅
• Coinbase稳守阵地，Circle逐渐缩小差距
• 新法规和市场推动Circle的势头
• Circle的飙升对投资者的意义

Circle，作为USDC稳定币的发行方，其市值已升至639亿美元，接近加密货币交易所Coinbase的783亿美元估值。

Circle市值

CRCL市值（来源：CompaniesMarketCap）

6月23日，该公司股票（CRCL）盘中最高达到299美元，市值达到726亿美元——约为Coinbase估值的92.7%——收盘价为263.45美元，较前一日上涨9%，据Yahoo Finance数据。这是在6月23日（周一）股票飙升11%之后，交易量达到9670万股，超过其平均交易量4020万股。

CRCL股票价格

CRCL股票价格（来源：Yahoo Finance）

这较Circle于6月5日首次公开募股31美元的价格上涨了750%，显示出投资者的信心。这波上涨证明了Circle在加密货币市场中不断扩大的角色，其USDC稳定币的流通供应量为616.8亿美元。Circle的市值与USDC供应量之间的平价也显示出投资者对其稳定币模型的信任。

Circle的估值得益于其作为领先稳定币发行方的地位，USDC通过与Visa、Mastercard和BlackRock的合作促进数字交易。

该公司基于2024年17亿美元的收入，市销率约为37.6倍，属于较高的市场倍数。然而，StockAnalysis报道称，一些分析师认为CRCL被高估，理由是其基于过去12个月每股收益0.10美元的市盈率高达2634.50。

ARK Invest似乎也认为CRCL被高估，最近出售了价值2.43亿美元的CRCL股份。CRCL的波动性（6月23日交易区间为232.48美元至298.98美元）为投资者带来风险。高市盈率和分析师约235美元的目标价表明，即便在看涨情况下也需谨慎。

Circle的CRCL股票在VanEck的数字资产指数中名列前茅

与此同时，Circle的CRCL股票在VanEck的MVIS全球数字资产股权指数（MVDAPP）中以13%的权重位居榜首，高于6月20日的11%。这一成就标志着Circle在数字资产生态系统中日益增长的影响力，这得益于其发行的USDC——第二大美元支持的稳定币。

MVDAPP由VanEck子公司管理，追踪至少50%收入来自数字资产的大型加密公司。Circle的崛起表明其强劲的股票表现以及USDC在传统金融和去中心化金融（DeFi）中的使用增加。

DAPP每日持仓

DAPP每日持仓（%）（来源：VanEck）

Circle在VanEck指数中的上升表明数字资产市场正在成熟，稳定币日益成为传统金融与DeFi的桥梁。

VanEck数字转型ETF（DAPP）追踪MVDAPP，管理着超过2.1亿美元的净资产，包含24家公司，如Coinbase（COIN）和Strategy（MSTR）。

截至6月20日，DAPP的年迄今回报率为5.3%。Circle在指数中的权重增加显示其在数字资产基础设施中的核心作用，尽管市场反应不一。VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel在X上发帖称，机构对公司的信心现已超过首席执行官Jeremy Allaire，凸显了公司强大的市场地位。

$CRCL现为VanEck $MVDAPP指数中权重第一，占13%，在主动策略中持仓较小。

我们的总持仓现已超过首席执行官Jeremy Allaire的持仓。 
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) Ju

Coinbase稳守阵地，Circle逐渐缩小差距

Coinbase，作为领先的加密交易所，市值达到783亿美元，股价为307.59美元，流通股约2.5467亿股。据Yahoo Finance，其市盈率为57.69，每股收益为5.33美元。

Coinbase市值

Coinbase市值（来源：CompaniesMarketCap）

尽管Circle取得进展，Coinbase凭借其涵盖交易、托管和机构服务的综合生态系统仍保持领先，尽管差距已缩小。Coinbase的股票表现出稳定性，52周交易区间为142.58美元至349.75美元，显示出波动性但相较于Circle的IPO后飙升更具韧性。

该交易所还与金融科技竞争对手如Robinhood（市值680亿美元）和Nubank（市值590亿美元）竞争，但其稳固的市场地位提供了坚实的基础。

新法规和市场推动Circle的势头

Circle的估值飙升显示稳定币在加密货币行业中的作用日益增加。监管发展，包括美国参议院以68-30票通过GENIUS法案（现等待众议院批准），如《经济学家》报道，提振了市场信心。

该法案为稳定币建立了监管框架，可能通过提高市场可信度进一步支持公司增长。此外，Coinbase Derivatives和Nodal Clear已宣布计划从明年起将USDC作为美国期货市场的抵押品，进一步提升其用例。

这些举措表明，与USDT等竞争对手相比，市场对USDC透明度的信任日益增强，最终提升了Circle的市场领导地位。监管消息，尤其是GENIUS法案在众议院的结果，可能会影响Circle的轨迹和稳定币市场的未来。

Circle的飙升对投资者的意义

对投资者而言，DAPP提供了多样化的加密股权敞口，Circle的13%权重与其领导地位一致。

然而，监管不确定性和市场波动性需要谨慎分析。Circle与Visa、Mastercard和贝莱德（BlackRock）的合作，以及USDC的日益增长，使公司具备持续影响力。

Coinbase凭借其多样化的收入来源，仍是加密市场的主要参与者，但Circle的势头表明金融科技领域存在不同的动态。