美国股市自上周低点反弹后，将于本周五（北京时间3月21日）迎来新挑战。届时，大量期权合约将在季度性活动中集中到期，这一现象在过往常引发市场波动。

据花旗集团整理的估算数据显示，在所谓的 “三巫日”，约 4.5 万亿美元与股票、指数及 ETF 相关的合约将到期。

其中，相当比例的合约到期时近乎毫无价值，这使部分市场观察人士质疑，此次事件是否会因交易商对冲头寸，进而引发市场大幅波动。值得注意的是，过去该事件曾因合约到期失效，以及交易员结清现有头寸，导致价格突然震荡。

IUR Capital 的加雷思・瑞安指出，在大型合约到期前夕，市场活跃度或与期权到期日当天不相上下。

瑞安表示：“尽管期权到期日当天，上市产品交易量可能巨大，但本周四也可能出现大量展期、向下展期及平仓操作，特别是针对那些无需持有至到期的空头期权。”

上一次 “三巫日” 发生在去年 12 月 20 日。此前几天，受美联储鹰派预测影响，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升至 28 以上，基准股指也遭遇自去年 8 月初以来的最大跌幅。

本周三市场情绪较为平稳，标普 500 指数上涨 1.1%。因美联储主席杰罗姆・鲍威尔表示，暂无理由改变当前货币政策路径，缓解了市场对经济衰退及通货膨胀的担忧。上周，由于对特朗普总统贸易政策影响经济的担忧，标普 500 指数一度进入回调区间。

此次季度期权到期事件，或大幅提升交易量。交易员将结清头寸，交易商也会将未平仓的 VIX 期货头寸展期至下月到期日。然而，这是否会引发股市更大波动，仍有待观察。

花旗股票交易策略师维沙尔・维维克认为，鉴于当前未平仓合约量低于历史水平，且交易商头寸相对中性，本周五的 “三巫日” 与过往同类事件相比，“重要性有所降低”。

金融软件提供商 CQG 执行技术副总裁凯文・达比称：“交易商早已做好准备。这是他们擅长之事：承担风险，下月再进行对冲，让投机者继续博弈。”