12月15日消息，大盘午后震荡走弱，三大指数再度下行翻绿，创业板指领跌，沪深300指数盘中续创2019年2月以来新低。板块方面，北京上海优化购房政策，地产股集体活跃，京能置业、大龙地产、上实发展（维权）涨停。跨境电商概念股尾盘异动拉升，跨境通（维权）、南极电商涨停。传媒、短剧板块再度走强，元隆雅图、奥飞娱乐、中广天择等多股封板。国企改革概念延续涨势，南宁百货5连板，内蒙新华、云维股份、岭南控股等近20股涨停；下跌方面，医药股全线下挫，通化金马跌停，智飞生物大跌超8%。总体来看，个股跌多涨少，超3300股处于下跌状态，两市成交继续萎靡，市场成交额达到7332亿元，北向资金今日净卖出41.66亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：昨日监管层些许利好以及房地产利好消息刺激下，今日沪深两市双双高开，开盘后一度冲高，但随即回落翻绿。此后，指数再度拉升上行，但力度相对有限。午后，指数快速跳水翻绿，此后连续走低，并在北向资金又流入转流出过程中持续回落。尾盘，指数低位震荡，全天高开低走延续近期的调整。盘面上，房地产板块领涨，建筑材料、传媒、美容护理等涨幅居前，而医药生物领跌，通信、计算机、国防军工以及公用事业等走低。

2、从热门板块表现来看：昨日白酒板块继续走低，而今天医药板块却迎来杀跌。此前港股的医药股连续杀跌，核心主要是创新药龙头下调了后期的业绩预期，对市场带来一定的影响，或在一定程度波及近期整体上行的医药板块，但影响的强弱仍需进一步观望。不过除了医药板块我们发现，今日调整的多数板块，都是近期整体表现相对较强的板块，这或许说明市场主线仍不明确。

值得注意的是，今日房地产板块一度逆势表现。该板块的表现完全得益于消息面的提振。12月14日北京、上海进一步优化调整房地产政策。北京市优化普通住房认定标准，下调新发放房贷最低首付款比例；上海市调整首套房、二套房贷款利率下限，下调新发放房贷最低首付款比例。对于房地产板块，目前没有基本面的提振，仅有政策面的支撑，不过板块整体以及多个个股的估值处于低位，随着政策效应的不断显现，板块最差的时刻或已经过去。

3、从基本面来看：目前市场不应该悲观，国内年底重要会议之下，释放稳增长的信号，给市场带来信心层面的提振。而政策倾斜以及产业政策的释放，也为股市向好提供基础。在此之下，政策托底再一次增强。除此之外，随着美联储议息决议的发布，美联储继续暂停加息，也预示着加息周期的结束，市场在对未来降息预期的同时，也助推美股道指再创历史新高，给国内市场带来情绪提振。

而A股之所以继续疲软，很大可能还是市场的信心不足，既有对长期经济增长的担忧，也有对盈利增长的担忧。不过，随着重要会议的定调和部署，明年大概率会看到经济整体好于今年，对市场带来新的提振。除此之外，市场的反复筑底，还在于资金的观望以及筹码松动下的主线的探寻过程。

4、策略上：当前，随着海外美联储货币边际转向以及国内政策继续发力之下，海内外政策迎来共振，有望对市场风险偏好带来提振。而处于历史估值低位的A股来说，在资金蠢蠢欲动之际，这里的调整，仍是岁末以及跨年行情前最后的“洗盘”。投资者可密切关注市场反攻的可能信号，比如成交量整体的释放，或者是政策层面新的重大的提振和刺激。与此同时，在短期观望之际，可继续考虑低吸，做好配置和播种，期待经济全面向好下的收获。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、中信建投陈果表示，12月是业绩“真空期”，股价走势与业绩相关性较低，市场更多关注预期，而多个重要会议召开，市场迎来政策密集发布的窗口期，政策定调对跨年行情有着指引作用。在年末市场信心波动下行情况下，我们预计短期内哑铃型配置仍是最优解，看好“中特估”确定性胜率策略的相对优势，同时随着数据入表、Vision pro量产在即等事件催化，数据要素/XR有望受益。

B、正圆投资：近期，市场悲观情绪有所放大，一方面，人民币币值快速修复背景下，市场未能实现与之相匹配的行情，背后所蕴含的是部分资金对地产基本面的担忧，穆迪下调中国评级进一步放大了这部分悲观情绪。另一方面，国内，CPI与PPI双降引发对通缩的担忧；海外，超预期的非农数据放缓此前过度乐观的降息预期。分别来看，1）复盘穆迪历次下调中国评级我们会发现，下调的时间节点基本位于市场的底部区域，因而这实际上是给我们释放了底部确立的积极信号，另外我们此前所提及的中期维度数据所刻画出的经济动能，也指向对此过度担忧没有必要。2）CPI与PPI双降主要因素均包含国际油价的大幅下行，从更能反应实际通胀情况的核心CPI来看，同比0.6%的温和增长尚未形成通缩。3）非农小幅脉冲实际上对此前过度乐观预期进行纠偏。往后看，12.8中央政治局会议定调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，明年的政策力度与方向进一步明晰，一方面，以城中村改造为首的三大工程有望“破”除资金担忧，稳定地产基本盘；另一方面，“积极的财政政策适度加力”，明年的财政政策有望在此前万亿杠杆的基础上进一步加码发力，与货币政策协同发力，以新型城镇化、工业化推动消费与投资的良性循环，以“进”带动市场企稳上行。