个股停牌自查叠加减持频发，北证50在涨近50%后大回调

近期中国中小盘股投资热情火爆，具代表性的北交所股票量价产升。而在个股停牌自查波动原因、股东减持的担忧下，北交所主要指数的涨势暂时熄火。

北证50指数11月28日一度下跌逾6%，跌幅随后收窄至逾3%，迈向彭博有数据以来的最大跌幅，今日11月29日，截止发稿盘中继续下跌5.54%。截至11月27日，北证50本月的累计涨幅已达46%，过去一周指数都维持在技术超买区间，同期沪深300指数和深圳创业板小幅下跌。

个股志最信息和凯华材料于今日起停牌核查。此外，志晨信息、润农节水等公司披露股东减持进展，也是触发指数高位回调的因素。

11月正值北交所开市两周年，中证指数公司宣布将把北交所证券纳入中证跨市场指数体系等政策利好频出，在市场缺乏其他热点和新增资金的情况下，中小盘股票得到存量资金的拉动，助推了近期的北证行情。然而有基金经理警告称，流通盘低的特点易造成股价波动剧烈，或是北证板块的“硬伤”。

深圳龙汇基金管理有限公司总经理周南表示：

“北交所股票估值不高且多是新兴行业，流通盘低很容易把股价拉起来，北证行情正常还会有一波，但因为流动性不够炒高之后一旦下跌，大一点资金出货没有承接，容易导致大跌，风险非常大。"

近期市场对北交所股票的关注度快速提升，根据微信指数的数据，上周三北证50烦拜暗的热度日环比增长逾65倍。今日开盘一个多小时，北证50的成交额已超过100亿元人民币;周一全天的成交达到创纪录的300亿元。

根据北交所网站，截至11月27日，北交所共有232家上市公司，总市值约有4172亿元人民币，较本月1日大增近1600亿元，尽管增长迅猛，北交所市值仍仅有沪深交易所总市值的0.5%。

北证行情是近期A股中小盘股热潮的代表之一，除北证50以外，沪深交易所的小盘股代表中证2000、中证1000指数本月也跑赢A股大盘。当前中证2000和沪深300指数的比值已经来到了2017年以来的最高水平。

展望后市，市场对中小盘行情的持续性看法出现分歧。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊本周在2024年展望报告中表示，由于无风险利率已趋于稳定，中小盘股跑赢大盘股的趋势可能暂告一段落，中信建投分析师陈果则称，近期小盘风格有极端化迹象，短期波动将加剧，但小盘风格中期看仍有演绎的空间。