近期，市场对于美联储“转向”情绪日益高涨，美股三大指数不断上涨，不过，在下周举行的议息会议上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会给“毫不动摇”的市场“泼冷水”。

本轮美股反弹的动力是什么？

持续下降的通胀指标。根据美国劳工部1月12日公布的数据，去年12月美国CPI同比增长6.5%，连续第六个月下滑，同时也创下2021年10月以来的最低水平。因此，市场普遍认为美联储将放缓加息节奏至25个基点，在不久的将来甚至有望停止加息。

华尔街日报记者尼克·提米罗斯近日再度放风，联储官员正准备再度放缓加息速度，2月会后声明会探讨停止加息内容，或在春天讨论停止加息细节。

不过，投资者需要注意的是，虽然美国通胀在持续下行，但不管是CPI还是PCE都还远远高出美联储设定的2%的目标。同时，依然强劲的劳动力市场也给了联储官员“毫不动摇”加息的信心。此外，每当股市出现反弹时，往往都“有话要说”的鲍威尔也值得投资者提防。

花旗集团(CitiGroup)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特认为，美联储将“更久地”维持较高的利率水平：

“鲍威尔可能会强调利率将在一段时间内保持高位……尽管通胀数据有所下行。”

富国银行证券(Wells Fargo Securities)首席美国股票策略师克里斯·哈维亦警告称：

“鲍威尔将在更长时间内继续关注紧缩政策，这不是市场想听到的，在美联储日到来之际，风险收益比似乎并不大。”

Macro Risk Advisors的创始人迪恩·科纳特表示：

“若美联储听起来更温和鹰派，标普500也可能会缓慢回升，不过，如果没有更确凿的证据表明经济正在走向软着陆，则该指数不太可能出现更大幅度的反弹。”