虽然中国股市今年再次暴跌，但一些多头预计，随着中国(CHN)在疫情(Covid-19)后重新开放，这将推动强劲的经济复苏和股市反弹。

追踪在香港(HKG)上市的中国企业的恒生中国企业指数连续三年下跌，这是1994年该指数出现以来创纪录的连跌。暴跌伴随着波动性的飙升，这是自全球金融危机以来最严重的一次，在全球主要基准中排名最高。在内地和香港交易的股票的市值总损失达到3.9万亿美元。

^{图注：在香港上市的中国内地股票连续三年下跌 来源：Bloomberg}

但市场专家表示，2023年可能会不同，因为经济复苏可能会加速。

▉ 时机已到

中国股市在11月出现了史诗般的反弹，当时新冠疫情的相关限制开始放松，同时，对房地产市场的支持力度加大。这促使更多华尔街银行开始看好中国股市。瑞士信贷集团(Credit Suisse)是最新加入看多中国股市的银行之一，该行称：“是时候对中国股票进行建设性调整，并将其从中性上调至跑赢大盘。”

尽管由于担心感染率上升会扰乱经济活动，12月反弹已经失去了一些动力，但Amundi Asset Management等资产管理公司认为，任何下跌都是买入的机会。

Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理包霞东表示：“对于新冠疫情来说，尽管一到两个月内短期是痛苦的，但六到九个月后消费和工业活动的长期收益。”

预计2023年中国经济增长率将回升至4.8%，而与此同时，其他主要经济体正在应对通胀上升和增长放缓的双重威胁。中国宽松的货币政策与西方央行形成鲜明对比，这可能会给中国股市带来更多的动力。

中国公司的低估值也很突出。MSCI中国指数的市盈率约为10.6倍，比新兴市场指数和其五年平均水平都要便宜。

▉ 不要指望一帆风顺

尽管如此，预计市场仍将保持波动，因为一些主要担忧仍然存在，包括中美关系和房地产市场。

William Blair Investment Management的投资组合经理维维安·林·瑟斯顿表示：“市场需要耐心。对中国股市的情绪还有进一步改善的空间，但这个过程可能是渐进的，可能会有挫折和波动。”

Abrdn的亚洲股票投资经理姚纳新表示：“进入2023年的中国股市看起来不错，仍有进一步上涨的可能性，但我预计不会一帆风顺。”