汇丰银行的Max Kettner预计，今夏市场的反弹将以惨痛行情收尾，并建议在经济增长风险高企之际，舍弃股票和国债，在现金当中寻求庇护。

Kettner等汇丰策略师8月4日在一份报告中表示：

“目前市场对风险资产的定价与我们的周期性增长指标严重错位，称债券和股票可能会面临新的压力。”

汇丰的策略团队正在“最大限度地低配”股票、高收益信贷和发达市场主权债，并称目前环境下“唯一优选的资产”是美元现金。在股市当中，Kettner偏好价值股而非增长股，在所有地区中最为低配美国股市，一旦估值水平更具吸引力，将会寻求购买发达市场国债。

但汇丰策略师们表示，认为经济增速将会企稳、通胀将会大幅下滑是“一厢情愿”的想法。

他们说道：

“从基本面角度来看，情况变得更糟了，我们的周期性增长指标几乎都显示增长动能将进一步大幅下行。”

Kettner今年以来一直坚定看空，他在今年年初成功预测了风险资产的双输局面，预计在经济减速、货币政策收紧的情况下，上半年股票回报率微弱。

另外，高盛集团和Sanford C. Bernstein也警告称：由于宏观经济数据持续恶化，盈利预期被下调，最近美国股市的迅猛反弹难以为继，不会长久。