2022年到目前为止，华尔街几乎每个人都看走了眼，美联储和一些中央银行的主事者也不例外。

2021年12月，摩根大通等全球顶级投资公司的策略师就曾预测，标普500指数2022年将上涨5%，经济学家预期，美国10年期国债收益率到年底平均升至2%，甚至高盛也押上本身信誉声称，比特币有望升至100000美元。

然而六个月后，前所未有的冲击纷至沓来，这些预测也纷纷各自打脸，美股市场结束了近年来的最强牛市，与此同时导致避险的政府债券和其他资产走低，标普500指数下跌23%，10年期收益率为3.23%，比特币早已拦腰斩断，贬值一半以上。

市场已经从“什么都买进”迅速转变为“什么都卖出”，股市中多年的“别无选择”（TINA）现象现在已经消失。

包括俄乌战争在内不可预见的事件促成了40年来最高的消费价格。

结果，超低利率和货币刺激——基本上是疫情后反弹的基础——随着美联储及其同行试图平息通胀而消失。

abrdn驻伦敦的投资总监James Athey表示：

“在可预见的未来，这绝对是TINA的终结，连美联储主席鲍威尔当时都没有能预见来自通货膨胀的动荡。”

他预期，到2022年底价格涨幅将降至接近美联储2%的长期目标水平，但现在债券市场正在发出经济将衰退的信号，因为美联储的激进加息对经济增长构成风险。

德意志银行策略师Jim Reid表示，去年这个时候，美联储预计“利率”此时将在零附近，在不到半年的时间里，这一指标现在指向在2022年底可达到3.5%。

分析师的看法

然而，即使出现大幅下跌，一些市场人士仍坚信股市将在年底前回升。

Oppenheimer的John Stoltzfus仍然认为，标普500指数到2022年底时为5,330点，这代表需要在未来六个月内上涨45%，包括摩根大通和瑞士信贷在内少数其他公司的目标，则需要该指数至少上涨30%才能实现，根据彭博最新的调查，平均来说，华尔街策略师预期标普500指数将比上周五水平上涨22%。

HSBC Global Research首席多元资产策略师Max Kettner则认为，相对于其他资产类别，股票尚未完全反映经济衰退。

“总而言之，这意味着在夏季的几个月里，风险资产将进一步疲软。”

标普500指数在2000年至2002年期间从峰值到谷底下跌了51%，在全球金融危机期间则下跌58%。

摩根士丹利的Michael Wilson (去年12月为数不多的看空者之一) 则表示，市场下跌超过20%仍不能完全反映企业盈利面临的风险。