自2020年3月新冠大流行开始，美联储等央行纷纷“防水”，美股等金融市场大涨，许多美股散户在整个疫情期间获得了巨额收益，然而，随着近期美联储(Fed) 开始收紧货币政策，美股重挫。摩根士丹利 (大摩) 认为，这些散户已经亏光了疫情期间所有的获利。

大摩估计，散户投资者如今的状况，就如同2020年1月疫情爆发前一样。在疫情期间，数百万计的美股散户在积极投资股市，并被大型科技股以及低价格所吸引，包含苹果 、特斯拉和 AMC 等。

科技股在2020年和2021年上半年表现特别好，受惠于政府和央行货币宽松政策。然而，美联储大幅加息，结束了宽松货币时代，科技股和低价股大幅下挫。

AMD如今已从11月的高点下跌了 45%，特斯拉也高点下跌了34%。以科技股为主的纳斯达克100指数自去年12月触顶以来，也已经下跌超过25%。

大摩表示，散户今年4月份买了入140亿美元的股票，是自2020年底以来的第二少。该行的数据显示，有越来越多散户投资人选择买入看跌期权，而不是乐观看待市场看涨期权。

美银技术研究策略师 Stephen Suttmeier此前在一份报告中表示，如今美股散户吓坏了，从美国散户投资人协会 (AAII) 的调查数据来看，59.4%受访散户对未来感到悲观，创下2009年3月以来新高，2009 年3月也刚好是全球金融危机期间美股触底附近。Suttmeier表示，

这表明任何反弹都将面临卖压，散户的多头已经濒临灭绝。