增长前景黯淡 阿里股价回到三年前 “死对头”京东则大涨

过去一年，中国电商巨头阿里巴巴先后遭遇了多次“黑天鹅”，包括蚂蚁金服首次公开招股（IPO）临门一脚被叫停、创纪录的反垄断罚单、季报首次亏损，而在今年“双11”促销中交出了5,403亿元人民币的漂亮成绩单后，阿里刚刚公布的财报，又让投资人经历了惊魂一日！

上周四（11月18日）晚，阿里巴巴公布2021年9月30日止季度业绩，期内经调整净利润为285亿元人民币，同比下降39%，远低于市场预期。此外，阿里管理层主动下调2022财年的增长目标，将先前预期同比增长约29.5%，下调至同比增长20%至23%。

虽然投资人对于阿里的业绩表现已经有心理预期，但是这份财报就像一个“炸弹”，依然让投资人疯狂卖出，市场反应之大，甚至超过了今年5月阿里财报首次季度亏损，当时阿里美股股价不过跌6%，这次则是大跌逾10%，市值单日蒸发逾400亿美元。

在阿里美股大跌之后，阿里港股也低开低走，至今已连跌四日，失守140元关口，至今日（11月22日）中午收市报138.9元，距离10月5日创下的历史低点132港元仅是一步之遥。如果以阿里港股在2020年10月30日创下的309.4元高点来计算，一年时间的跌幅高达55%。

阿里巴巴股票走势

对于阿里的业绩表现，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇解释：“阿里是中国零售商业的最大市场主体，阿里的业绩表现某种程度就是市场大局的表现。”然而，同样是经营电商业务，京东的业绩却好于市场预期，股价逆市上涨，并获大行野村证券背书，上调目标价24%至456元。

京东公布第三财季收入为人民币2187亿元，相当于342.5亿美元，同比增长26%，超过华尔街的预期。该公司总裁徐雷在电话会议上说，当季入驻京东的第三方商家是第一和第二财季总和的三倍，其中服装和家居类别的商家最多。

《华尔街日报》引述经纪公司U.S. Tiger Securities Inc.的科技分析师Bo Pei说，商家数量的增加表明，京东正在从阿里巴巴手中夺取一些市场份额。Pei说，商家们似乎更喜欢京东的物流网络，他将京东的物流与亚马逊公司的物流网络相比。

Bernstein的Zhu说，阿里巴巴投资国际电子商务和云计算业务的计划令人鼓舞。但他表示，这些领域的收入增长可能无法弥补其旗舰购物平台淘宝和天猫等核心业务的疲弱。他说，随着电子商务市场变得更加分散，阿里巴巴最核心业务的利润率可能进一步下降。