AB Kuai.Dong @_FORAB：

一夜之间，VC、同行圈，全在转发 DeepSeek 老板梁文峰的四小时投资人会议发言，感觉像朝圣一样，我将大家引用最多的一些发言梳理了下来。

• 人类能够持续学习，但同一件事，就得给 AI 所有的上下文，这几乎是不可能的，所以 AI 并不能够替代员工。

• 对一个正常人来讲，他的需求不是电脑，而是人力。

• Anthropic 现在超过 OpenAI，不是长期的，是阶段性的。OpenAI 和 Google 未来大概率会交替上升。

• 国内做模型的公司太多了，每一家都做同样的事情，最终一定会收敛，但需要过程。

• 我们一般不太加班。第一是做研究需要一个比较松弛的环境。第二是我们非常聚焦，产品很多都不完善，但我们也没有去补它，也算是一种克制的文化。

• 开源是有好处的，AI 这个事情足够大，最终它可能得占掉人类社会 GDP 的百分之十。如果说我们想独占这个利益，那么一定是要被历史抛弃的。这是一个客观的规律，这是一个历史观。

• 卖 API 这个事情没那么大吸引力，只要搞几个人维护这个 API 就可以了，甚至客服都没有，用户自己就会来。

• 希望下一代模型，能够帮助我们自己的开发。说得简单一点，我们做的模型，第一目标不是大家用得好用，而是我们自己用得好用。这是实现 AGI 最快的方法。

在DeepSeek进行首次外部融资期间，公司创始人梁文锋和投资人进行了一场近4小时的交流会，围绕公司愿景、开源逻辑与AGI、中美算力差距、团队稳定性及国产芯片生态等问题进行了深入交流。梁文锋将“克制”视为DeepSeek核心战略，“只赚一个合理的利润”，AGI是唯一主线。梁文锋认为，AI蛋糕足够大，任何人都无法独占，DeepSeek会持续开源。未来DeepSeek会自建大型集群，至于要不要自研芯片，取决于这里的收益有多大。梁文锋对国产算力“比较乐观”，认为英伟达CUDA护城河正在快速瓦解，国产替代迎来一次历史性机会。

克船长宏观策略

@macrotradecn

梁文峰四小时交流会内容：

1，英伟达那套生态一年内就废了，华为的卡一年后完全能平替英伟达，贵一倍两倍都无所谓。

2，谁想着靠AI暴利谁就死，拿得少的人一定打败拿得多的人，OpenAI就是因为想独占才被围攻。

3，奇点不是什么爆炸，是个漫长的温水煮青蛙过程，而且顺序不能乱——先解决持续学习，再到自我迭代，最后才做机器人。

4，Ai技术路线是这样：语言模型 → 思维链(CoT) → Agent → 持续学习 → 智能奇点(自我迭代) → 具身智能，现在处于Agent走一半，持续学习是下一个必须跨过去的坎，跨过去才能进入AI自己迭代自己的奇点阶段。

5，克制是核心战略，主动放弃C端流量争夺战，不做超级App，短期商业化只是保底，全部资源主线聚焦AGI。

6，中美AI差距就一年，但国内只用了人家二十分之一的算力，人才根本不缺，差的就是卡。

7，公司一半的核心研究员都在标数据，这就是现阶段最重要的事，高端数据瓶颈不是钱，是时间。

8，最坏情况技术冻结了，光卖API也够撑起一家上市公司，商业化根本不用愁。

9，不加班、没KPI、没组织架构，全靠愿景驱动，因为做研究就得松弛，逼太紧反而没用。

10，国产芯片产能问题今年明年后年都卡，但五年后肯定解决了。

11，国内几十家做基模的公司太多了，最后就剩三四家，而且谁也别想有暴利。

12，视频生成、3D、世界模型这些东西跟智能上限没关系，纯粹是商业噱头，坚决不做。

13，员工期权拿够、团队稳住，AGI（通用人工智能）就一定能成，其他全是小事，最多晚个一年半载。

14，中国AI最终拼的是“系统性便宜”，就跟制造业一样，成本优势是结构性的。

15，持续学习要是先做出来了，通用智能就很简单，让AI自己帮自己研究就行。