据中信证券，eSIM是将传统实体SIM卡的功能集成到设备主板上的芯片模块，通过软件实现运营商配置文件的远程写入与管理。2024年全球eSIM手机出货量约3亿台，对应渗透率约25%。2023年5月至7月，国内三大运营商相继发布公告宣布由于业务维护升级，暂停办理eSIM手表一号双终端业务。据中国经营报消息，我国运营商eSIM业务于近期迎来重启，中国联通已在北京等25个省、直辖市、自治区率先恢复了eSIM业务。展望后续，考虑到消费电子产品对轻薄化及防水防尘性能要求的提升以及用户“一号多终端”的需求，我们预计eSIM需求有望持续提升。