华泰证券认为，多模态大模型和应用发展的奇点将至。技术进步方面：原生多模态模型架构得到业界认可，OpenAI和Google的原生多模态模型已经在性能、延时、部署上展现出了优势。商业化进展方面：全球维度看，相当一部分AI应用公司的商业化产品依赖多模态能力。国内维度看，国内公司在视频生成赛道已经实现了较成熟的全球化和商业化之路。与市场不同的观点在于，更早认识到原生多模态架构将成为主流；AI商业化不能仅聚焦在二级公司，更要关注全球维度一级公司的进展。