中信证券研报认为，对债市而言，CPI同比虽然阶段性转正，但国内内需偏弱环境尚未迎来明显拐点，叠加海外关税冲击下，PPI下行压力仍大，弱通胀对债市的支撑格局没有太大变化。往后看，预计关税暂缓期结束后，我国宏观政策应对方式，以及外需冲击在数据端的显现可能是下一阶段的交易对象，关注7月政治局会议的政策定调；短期来看，债市可能维持窄幅震荡走势。