周四(12月15日),美联储如期加息50基点,暗示将继续加息,全球金融市场剧烈波动,归根结底,美联储比市场更加鹰派。
美联储正在为自己未来的一场硬仗做准备。投资者必须要做的是将央行对利率的预测与市场的定价进行比较。FOMC点阵图显示2023年、2024年和2025年的利率预测中值分别是5.125%、4.125%和3.125%,但市场预测却分别是3.818%、2.651%和2.49%。
从利差来看,美联储的预测和市场预测的差距分别达到130、147和63个基点,换句话说,央行比市场更加鹰派。考虑到联准会未能说服市场相信2023年的利率走势,这可能是其接下来面临的一个主要问题。
如果央行的目标是将通胀率降至目标值,而市场预期美联储将更快的转向,那么从长远来看,随着市场对转向的展望,这就有可能使CPI预期上升。即,交易员似乎在为硬着陆定价,而FOMC似乎在坚持软着陆。最终,只有一方是正确的,而这也是未来波动的一个关键所在。
从周三收盘的结果来看,市场的反应是“沉默”的:美元谨慎走弱、黄金略微走高、股市谨慎悲观,其中标普500指数下跌约0.6%,与此同时,日元也基本持平。