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巨额的港股股息支付 让人民币的贬值压力继续加深
 陆一夫    
2022年05月06日 05:50
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上个月离岸贸易创下有记录以来的最大跌幅,而人民币现在正面临来自港股股息支付的(出售人民币,买入港元)抛售压力。

巨额的港股股息支付 让人民币的贬值压力继续加深

彭博(Bloomberg)截至周四编制的数据显示,中国企业准备在未来几个月内加大股息支付,今年将有500多家香港上市公司约6770亿港元(862亿美元),就付款规模而言,今年夏天的6月至8月高峰期将比2021年同期高出16%。

注:今年港股股息支付规模。来源:Bloomberg

注:今年港股股息支付规模。来源:Bloomberg

随着对资本外流的担忧加剧,严格的Covid封锁措施对中国经济造成严重破坏,企业出售人民币以支付外币股息的潜在浪潮,可能会进一步促进人民币下行。随着美元飙升,离岸人民币在4月份下跌超过4%,创下有记录以来的最大月度跌幅。

新加坡华侨银行经济学家汤米·谢(Tommy Xie)表示:

“鉴于目前对人民币的情绪如此疲软,外汇结算需求可能会被放大,中国公司将不太倾向于执行以前流行的抛售美元兑人民币升值的策略,因为预期已经转向人民币进一步贬值。”

以中国建设银行为首的国有银行和腾讯控股是十大最慷慨的股息发行人之一,港股的股息支付占今年中国今年计划支付的49%,根据彭博汇编的数据,这些公司中的大多数都比去年增加了股息支付。

鉴于中国市场的脆弱性,这些姿态可能有助于留住投资者,恒生中国企业指数今年下跌17%,而在风险增加的情况下,各种资产类别的流出加速,3月份,全球基金减持中国债券的持仓量创下历史新高。

离岸人民币周五延续跌势,跌破每美元6.7的水平,至18个月低点。

预期是进一步贬值,美元兑人民币“可能会在某个时候突破7”,包括王涛在内的瑞银集团经济学家在最近的一份报告中写道:

“人民币是过去两周亚洲兑美元表现最差的货币,比日元还差。”

支付需求的一个受益者可能是港元,港元兑美元的交易价格接近2019年以来的最低水平,接近其货币挂钩的极限,这一水平可能需要该市货币当局的干预。

编辑: 陆一夫
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