日本通胀率四十多年来首次达到4%，加快至央行目标步伐的两倍，凸显了物价上涨的强劲势头，但最新数据不会改变日本央行行长黑田东彦关于通胀势将降温的观点，只是持续的物价上涨加剧了市场担忧，投资者据此推测央行可能会重新考虑未来的政策方向。

日本经济在2022年意外萎缩，主要因日元的历史性下跌打击了增长动能，在有关全球经济放缓的担忧日益加剧之际，也让摆脱疫情阴影的复苏进程变得脆弱。

出人意料的经济萎缩反映出日元承压对日本经济的影响，也说明摆脱疫情阴影的稳步复苏之路依然漫长，经济前景笼罩在更多风险之下。

决策者寄希望于政府最新的经济刺激方案在未来几个月有助于提振增长。日本重新开放边境也带来了外国游客入境消费复苏的希望，因为在日旅游费用的显著下降势必会吸引海外游客。

标普全球市场财智首席经济学家田口春美表示：

“日元的下跌如此之快，让企业处境艰难，一方面受到原材料进口成本上升的打击，而在海外经济放缓之际，又不能轻易将成本转嫁到出口，日元暴跌抬高了这个急需能源的。”

国家本就飙升的进口账单，给贸易净额带来拖累，在日元兑美元2022年累计下跌逾20%后，日本于9月末采取行动，在20多年来首次出手捍卫日元。

政府在10月份继续介入汇市，干预行动的支出达650亿美元，日元暴跌在很大程度上是日本央行的极低利率水平与美国市场借贷成本急剧上升之间的差异所致。

日本央行坚持认为，国内经济需要持续支持，当前的通胀压力需要工资稳步增长，才能使物价上涨可持续并让经济受益。大多数经济学家认为，在日本央行行长黑田东彦十年任期的最后几个月，货币政策不太可能发生变化。

日本首相岸田文雄担心，日元疲软会推高能源成本和通胀，使经济复苏再遭挫折，因此在10月出台了一揽子经济刺激计划，其中包括提供补贴来控制家庭和企业的能源成本，日本内阁批准了一项29.1万亿日元（约合人民币1511亿元）的额外预算，为这些措施提供资 金。

彭博经济研究的经济学家Yuki Masujima认为：

“在过去八个季度中，日本经济有三个季度出现萎缩，这提供了有力证据，表明需求不足以拉动持续通胀，即便核心消费价格涨幅目前远高于日本央行的目标。”

对于经济意外萎缩的消息，政策制定者有意淡化，指出有迹象表明，剔除进口的拖累，经济仍在增长。

日本经济大臣后藤茂之在数据公布后表示：

“没有变化，受私营领域的需求推动，日本经济仍在逐步好转，尽管如此，仍有必要警惕全球经济放缓。”

官方数据显示，由于夏季出现创纪录的疫情，消费支出在第三季度明显降温，日本8月份的日新增病例达到20万例，虽然这次政府没有恢复防疫限制措施，但疫情的重新抬头使一些人不愿外出。

商业支出增速也有所放缓。鉴于美联储主导的紧缩政策抑制了经济活动，企业试图在经济持续复苏与全球经济放缓的可能性之间进行权衡。与全球许多国家一样，日本也在遭受通胀加速上升之苦，消费者的购买力受到削弱。

不包括上调税率的影响，日本2022年9月的通胀率在30多年来首次突破3%，但实际工资从4月份开始已连续六个月下降。

田口春美说：

“随着实际工资下降，从现在起通胀的影响将更大，政府的刺激方案可能给消费带来支撑，但我认为其力度不足以提振消费支出。”