周一（10月24日）亚盘，欧元/美元下跌，暂报0.9856，跌幅0.15%。新一次货币政策会议即将召开之时，机构预计，欧洲央行或顶住经济前景趋弱带来的压力，继续收紧货币政策。

欧洲央行正为本周再次大幅度加息做准备，目前市场的关注重点基本上已转向何时停止加息进程，即本轮加息周期的利率峰值最终会达到多高。

在本周四，欧洲央行宣布连续第二次加息75个基点可谓“板上钉钉”，其中存款利率或将升至1.5%。而在今年早些时候，这一加息幅度几乎是不可想象的，但在美联储连续三次加息75个基点之后，激进加息已成为全球央行收紧货币政策的常态步伐。

目前，投资者和经济学关注的焦点在于，在能源驱动的经济衰退可能席卷欧元区、欧洲大陆的家庭正努力应对不断飙升的供暖和抵押贷款账单之际，欧元区本轮加息周期的利率峰值将达到多少。

这样的背景可能会让欧洲央行的“鸽派”人士重新发起货币政策“降温”呼吁，他们呼吁谨慎行事，不要过于匆忙地提高借贷成本。此前随着物价的同比涨幅升至略低于10%的水平（是欧洲央行目标值的五倍），他们的声音被“鹰派”呼吁所淹没。

接受彭博社调查与访问的分析师普遍预计，存款利率将在明年3月份达到2.5%的峰值，同时他们预计本月之后欧洲央行加息的步伐将会放缓。

为期两天的会议可能还会就危机时期向各大银行提供的廉价贷款提出更严格的条款，以及提供有关官员们计划如何缩减资产负债表规模的线索。

“欧洲央行抗击通胀的工作还远未完成，”德国最大规模的地区性国有银行巴登符腾堡州银行固定收益分析师 Elmar Voelker 表示。“但从2023年开始，他们可能会开始采取更灵活的行动。”

此前，国际货币基金组织（IMF）就快速通胀和经济增长乏力的“毒性组合”发出警告，预计今年冬天欧元区19个成员国中超过一半将出现经济衰退。与此同时，该机构认为，明年可能不得不维持紧缩的货币政策。

因此，利率水平开始维持在抑制经济增长水平程度的这一政策路径还能走多远，可能会成为一个关键问题。

德国央行行长内格尔上周在华盛顿曾表示，欧洲央行不能过早放松政策，而斯洛伐克央行行长卡兹米尔则强调“我们需要实施紧缩措施”。货币市场则预计2023年欧元区借贷成本将攀升至3%以上，比利时央行行长温施等鹰派人士称这一利率水平是“合理的”。

西班牙央行预计2.25%-2.5%的利率区间可以使通胀在中期回到2%的目标，而葡萄牙央行担心欧洲央行面临的“最糟糕的情况”将是在政策步伐过于激进后不得不退缩。

“我们认为欧洲央行将在2023年2月结束紧缩周期。假设金融稳定得以保持，这与3月份开始缩减资产负债表规模的预期相符。”彭博经济学家 David Powell 表示。

此外，欧洲央行的加息力度已经开始与美联储相当，这又引发了人们对过度加息的担忧。一名分析师表示，欧洲央行最早可能在明年7月就会降息，不过预测中值显示首次降息将在2024年。

荷兰国际银行经济学家 Carsten Brzeski 表示，经济衰退逼近、英国市场动荡，以及金融风险增加，这都使欧洲央行必须非常谨慎，它必须想办法在盲目抗击通胀和过早转向之间取得平衡。