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从历史高点下跌72% 比特币的通胀对冲叙事已死?
 流动的沙    本文来自 币海财经bihai123.com
2022年09月22日 18:22
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随着比特币(BTC)从历史最高点下跌72%,全球加密货币市场在整个第三季度似乎一片混乱;然而,长期指标指向一个成熟的市场。

随着2022年第三季度接近尾声,按市值计算的顶级加密货币的链上分析呈现出令人沮丧的画面。由于其价值储存和通胀对冲叙事 ,比特币的旗帜经常在相当波动的空间中飙升。

BTC 在2021年第三季度以50%的涨幅收盘,吸引了投资者和交易员加入该网络,就像蜜蜂和蜂蜜一样。然而,今年第三季度的情况并非如此。

Messari 最近的一份报告强调了最近的市场崩盘是如何对比特币进行“叙事破坏和现实检查”的。

比特币的通胀对冲叙事已死?

过去三个月比特币对美元的投资回报率(ROI)为-10%,而其对美元的年度投资回报率为53.38%。短期和长期的低投资回报率表明短期和长期 BTC HODLers 都遭受了净亏损。

短期持有者的增加通常被认为是宏观看涨信号,通常发生在价格上涨前后。然而,值得注意的是,由于宏观环境因素,BTC 2021年11月的 ATH 并没有吸引尽可能多的新投资者。

此外,自6月以来,BTC 的负回报和低于30 000美元大关的区间价格动能否定了其通胀对冲和价值储存的说法。

对于市场上的许多人来说,BTC 的负回报意味着其对冲通胀的说法已经死去,而对于 MicroStrategy 的迈克尔·塞勒(Michael Saylor)等其他人来说,比特币的低价只是逢低买入的另一个机会。

失去网络活力

在创下69 000美元的历史新高之后,BTC 的价格在避险的宏观环境中出现了超过70%的回调。

对 BTC 和纳斯达克100的比较显示,比特币的价格与高贝塔美国科技股的价格相似,因此否定了其价值存储的叙述。

在本季度,BTC 与纳斯达克100指数之间的平均相关性为0.6,因为通胀和加息占据主导地位,而 BTC 与债务的相关性最低。然而,有趣的是,数字黄金(BTC)和实物黄金的相关性较低,平均相关性为0.2。

除此之外,BTC 的资助地址和活跃地址在第三季度的增长相当缓慢。与2022年第二季度的2.5%相比,资助地址仅增长了1.1%,而与 2022 年第二季度相比,日均活跃地址下降了4%。

未来有希望吗?

尽管回报为负且 BTC 几乎失去了对冲通胀的说法,但随着价格在第三季度逐渐回升,代币的实际波动率呈下降趋势。顶级资产的较低波动性导致较大的加密货币市场的清算减少。

8月份的30天平均波动率为60%,而6月份则超过80%。相比之下,8月份的多头清算总额为50亿美元,不到6月份的一半,而空头清算的数量也明显减少。

总而言之,尽管整个第三季度 BTC 的波动性很低,但该资产尚未“成熟”到较低的风险范围。也就是说,BTC 减弱的看涨叙述也对更大的加密市场造成了影响,市场情绪对数字资产更加看跌。

编辑: 流动的沙
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