大部分接受市场调研的投资者表示，随着市场对美国经济衰退的担忧占据主导地位，美股中大型科技股的涨势只会进一步扩大。

根据最新彭博的市场调查显示，市场对美国经济衰退的风险定价依然存在，市场参与者依然在加紧买入高成长性、财报业绩亮眼的美股大型科技股，今年的大型科技股涨势将进一步延续。

在接受彭博调查的492名市场参与者中，约有41%的人表示，今年的最高回报将来自买入专注于盈利能力的优质科技股票，同时卖出那些在这些因素上令人失望的小盘股。当前最热门的股票交易是持有苹果、微软、英伟达等这些公司的多头头寸，随着市场继续向这类优质股抱团，并回避对经济敏感的行业，美股走势可能将进一步分化。

^{图：有41%的受访者飙升大型科技股有进一步的配置价值 来源：Bloomberg}

进入到2023年6月，美联储利率前景和美国经济情况并不明朗，这提高了现金流强劲和收入增长前景可观股票的吸引力，即使它们现在价格已经很高。以科技股为主的纳斯达克100指数已经收复了从2022年的低点所见跌幅的一半以上，并且随着人工智能的热议而获得更多的上涨动力。

许多机构对现在的美国大型科技股非常着迷，并且认为是长期投资的重要推动力。

花旗集团上周将科技股上调至增持，将美国股市上调至中性，预计人工智能将带来提振并结束美联储加息。

但近期市场对科技股的频繁的炒作，令美股科技股估值已经变得非常高，科技股的估值倍数接近2022年第一季度以来的最高水平。

量化股票策略师Christopher Cain表示：

“虽然受访者认为科技股会跑赢大盘，但这并不意味着一蹴而就的上涨，很多时候，现在这已经反映在价格中了，科技股估值太高了。”

尽管如此，迄今为止市场仍然洋溢着这种乐观情绪。英伟达在发布超预期的业绩后股价飙升至创纪录水平，市值突破了一万亿美元，共同基金基本上对涨势持观望态度，表明有进一步的购买潜力。

在更广泛的市场中，标普500 指数一直处于多年来最紧张的交易区间之一，大多数受访者预计此后将出现小幅波动或没有收益。

Evercore ISI的首席股票和量化策略师朱利安伊曼纽尔表示：

“我们确实预计美国经济衰退将在下半年的某个时候开始，对于美国股市来说，这意味着首先下跌，然后可能回升，基本上回到这里。”

^{图：市场受访者对标普500指数的预期，整体呈现较为乐观的态势 来源：Bloomberg}

42%的受访者表示，美国经济衰退是明年股市面临的最大风险，有其次是美联储利率高企的风险。

虽然美国的通货膨胀已经放缓，但它仍然处于高位并且信贷条件更加紧缩，然而劳动力市场仍然相对强劲，消费者继续消费。

BI的亚当斯说：“这不是一个正常的市场环境，对经济衰退的预期是一种非常独特的情景，它限制了投资者的思维过程并限制了能见度。”

散户投资者比华尔街更有可能选择股票作为明年最佳定位的资产。

对于从现在起一个月后美债收益率是上升还是下降，这两个群体大致分为中间派，这凸显了不明确性，市场分歧仍然非常大。

亚当斯说：

“市场确实倾向于朝着最痛苦的方向发展，因此如果每个人都中性定位，并且市场突破或向下突破，投资者将追逐市场的方向，加剧走势。”