彭博社汇编的数据显示，截至6月24日，标普500指数从2022年的低点反弹超过6%，意外的是，以往每次反弹都会吸引大批资金流入ETF，这一次大约有100亿美元从股票基金中出逃。

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在过去两周的某个时候，摩根士丹利追踪的对冲基金将其股票风险敞口削减至2009年以来的最低水平。同时，散户投资者放弃了他们长期持有的看涨立场，以近两年来最快的速度出售股票。

周二，美国科技股再度暴跌，纳斯达克100指数暴跌超过3%，该指数2022年的跌幅达29%。标普500指数从1月份的峰值下跌了20%以上，陷入了自2020年以来的第二次熊市。

加拿大帝国商业银行（CIBC）私人财富管理公司的首席投资官David Donabedian在接受采访时说："当美联储实行宽松政策并向市场注入流动性时，逢低买入是一个好策略。在美联储量化紧缩的模式下，卖出反弹是一个更好的交易策略。我认为我们还没有看到这个熊市的底部。"

散户彻底看空了？

近期股票反弹，而ETF却流出大量资金，这与5月份的情况明显不同，当时交易员在市场反弹7%期间流入了300亿美元。3月份的反弹中，资金流入达420亿美元，而1月份的另一次复苏中，资金增加了50多亿美元。

资金外流进一步证明，之前每逢大跌便抄底的投资者情绪正发生改变。所有这些抄底的尝试都被证明是徒劳的，因为标准普尔500指数掉头向下，接二连三地创下新低。

理查德-伯恩斯坦顾问公司(Richard Bernstein Advisors)的副首席投资官丹-铃木(Dan Suzuki)表示，投资者越来越担心经济衰退，美联储将不惜一切代价对抗通胀的风险，即使是以牺牲增长为代价。