12月8日消息，三大指数早间高开高走，深成指、创业板指双双涨超1.5%，沪指跟随上行。板块方面，昨日调整的锂电池、半导体等高景气赛道板块集体反弹、军工、白酒板块强势上行；煤炭、房地产等板块走弱。午后指数高位盘整，盘中三大指数集体涨超1%。云游戏、元宇宙概念股异动拉升，汽车零部件、新能源汽车、氢能源等板块活跃；ST板块尾盘下挫，多股上演天地板。总体而言，市场热点轮动频繁，个股呈普涨态势，赚钱效应较好，两市成交连续第34个交易日破万亿。

^{注：国内主要指数今日收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市继续高开，开盘后震荡走高。盘面上看，国防军工、白酒领涨，非金属材料、汽车零部件、电子化学品等涨幅居前，煤炭领跌，房地产、机场航运、银行等板块走低。

2、从宏观上来看：近两日，国内来看，降准消息落地，从降准预期到真正的官宣，出乎意料，比市场预期来得快，足以表明政府支持经济复苏的决心。从全球来看，投资者对于奥密克戎新变种的担忧缓解，欧美股市普遍展开反弹，而且最新公布的美就业人数是相对不及预期的，也对美联储货币政策形成了一定的掣肘。

只是投资者需要明白的是，从国内央行政策的总体方向来看，稳健货币政策取向没有改变。央行更加重视货币政策对于实体经济，特别是中小微企业的支持力度。所以，实际上对于股市来说，降准并非实质性的利好，而降息才是，因为能传导到实体。

不过需要注意的是，降准确实表明了央行当下呵护市场的态度。此外，由于目前通胀依然较高，所以暂时不能实时加息，而一旦通胀回落，那么经济下行压力较大的情况下，能够快速降准，那么其实也给市场传达了一种一旦时机成熟，央行将会降息支持实体经济呵护市场的预期。所以，对于金融市场形成了支撑。

当然，我们此前一直建议投资者关注货币宽松预期的提升，而今降准落地，实际上货币宽松的预期是在增强的。而从趋势上看，明年货币信用宽松的趋势也相对明确，这对股市整体会有利好提振。

所以，我们依旧看好跨年甚至是来年一季度行情，目前可以逐步开启左侧的交易，适当进行标的配置以及提前的潜伏。尤其是如果借助降准的冲高回落带来的调整中的低吸，或许机会更加适当。

3、整体上来看：在基本面和流动性稳定的当前，市场整体仍有支撑。但“内忧外患”之下，市场整体也受到承压，结构性行情还会延续。尽管短期在外围转涨下，A股出现回暖，但依然要留意冲高回落的可能性，激进投资者仍可于结构性行情中进行阶段性的博弈，但风险偏好比较低的投资者，建议继续控仓观望。

当然，我们对于跨年以及来年一季度行情并不悲观，如果指数冲高回落，那么随着短期经济的回升，在货币宽松预期下，市场仍有向好的大概率。

4、策略上：11 月经济基本面继续从“滞胀”向“衰退”周期迈进，货币宽松的空间已经打开，流动性将逐步趋于宽松。12月15日央行将全面降准0.5%，释放长期资金1.2万亿，对市场形成正向刺激。对股票资产来说，新一轮全局牛市言之尚早，结构性的成长机会依然是主基调。11月PMI指数如期拐头向上，跨年行情将逐步展开。

5、具体操作上：近期外围市场步入调整，对A股情绪有一定扰动，但同时也为跨年行情提供低吸的机会。11月中旬以来，A股分化明显：氢能源、半导体、新能源汽车零部件(电机、智能驾驶)等板块短线急涨后存在调整需求，可逢低关注；风电、光伏、储能、元宇宙等板块则出现趋势线调整，逢反弹建议减仓。操作上注意控制仓位，把握板块轮动机会，重点关注科技成长股。此外，降准利好新基建及低估值蓝筹股，亦可做中线布局。

6、对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

A、中金公司认为：A股成长风格可能暂时受抑，明年一季度末左右观察是否重回“成长”。当市场的关注点转向“稳增长”，此前大幅跑赢市场、估值偏高、预期偏高、仓位不低的部分A股成长风格可能暂时相对落后，市场风格上可能也会对应地表现为“大强小弱”的格局。待政策发力告一段落、“稳增长”交易结束、增长预期逐步稳定后，市场开始寻找可持续的增长机会，届时市场风格可能重新回归成长风格。粗略估计这一时间点可能在明年一季度末左右。

B、东方证券提到：央行如期降准，政治局会议重提“六稳六保”，改变市场对经济的悲观预期。从中期来看，此次降准目的是为保经济增长，实体经济融资成本有望降低，对A股市场的积极利好会在未来显现。操作上，适度增加低估值板块配置，对年报增长明确但股价仍没有充分反映的个股择机参与。