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全球资本市场年中表现点评

疫情和战争施虐后,全球通胀又通缩,资本市场血雨腥风,时至年中,全球资本市场年中表现如何呢?我们不妨回顾看看机构数据和相关点评:

► 渤海证券:A股市场2022年中期投资策略方面,展望未来,预计上证指数全年利润增速是6.4%。在A股当前估值依然便宜的背景下,资金仍会呈现逐渐流入的特征。市场分歧将有所加剧,特征上将逐渐呈现震荡缓涨的特征,行情的结构化特征也将更为明显,配置的重要性将进一步提升。建议沿着行业高景气关注车购税刺激叠加供给链修复下的汽车板块、俄乌冲突推进欧洲能源转型下的风光绿电等新能源板块。主题性机会方面可关注博弈行业拐点的养殖及全球粮食供应紧张下的种植板块。

► 中信证券:下半年债市面临的整体环境不及上半年,资金收敛、财政政策、中美利差是潜在风险点。在央行上缴利润基本结束、信贷需求回暖的背景下,资金面对债市很难出现更大利多。对于7月中央政治局会议,需要关注存量政策的落地生效和增量政策的推出的可能。6月以来的利率上行或还没有结束,7月利率或仍将震荡偏弱运行,预计还有5-10bps的上行空间。同时,需要关注的是,中期视角上预计本轮利率调整后将迎来更为适宜的“跌出来的机会”。

► 中信建投:包括有色金属在内的大宗商品新一轮暴跌主要归因于宏观风险偏好回落与供需不及预期的共振,而下半年或面临更大的波动风险。展望下半年,宏观上预期差可能会来自国内,国内经济将继续得到修复,对终端需求的提振会比较明显,特别是对国内定价的品种如铝的支撑会显现出来。因此,从品种强弱看,预计铝>锌>镍>铜>锡。沪铝下半年表现或相对其他有色品种更强一些,一是因为电解铝成本支撑较强,二是因为铝终端消费或存在预期差。

► 海银财富:回顾上半年的大类资产表现,在美联储加息背景下,美元表现强势,美元指数上升8.8%,人民币承压,美元兑人民币上涨4.9%;企业债和国债分别上升2%和1.6%;黄金涨0.6%,股市普遍表现下跌,其中美股较年初水平已下跌21%。下半年的策略建议偏保守,调低A股和美股的评级。此外,海外房地产市场看好,国内房地产行业整合,都激发了对REITs的需求。目前全球掀起加息潮,但我国“以我为主”,货币仍处于宽松趋势中,形成“外紧内松”的局面。


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